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摘要：为响应各级政府发展新兴产业以及传统产业升级的号召，部分科研院所在异地建立了专业的孵化平台。本文以浙江某专业孵化平台为例，分析了在项目孵化过程中所涉及的主要风险，并提出为降低该风险应采用的内部控制手段。
关键词：风险导向;孵化平台;控制手段
引言
专业孵化平台面临的经营风险贯穿于项目筛选、项目培育、产业化等整个过程，这些风险相互交织，错综复杂，极大地增加了经营的不确定性。要降低这些风险，确保将损失降到最低，这其中最有效的途径之一就是采用科学、合理的内部控制手段。
一、专业孵化平台概述
（一）专业孵化平台的概念及特点
专业孵化平台与传统孵化器存在很大差异，它是由科研院所出资举办，在科研院所所在地之外建立、当地政府给予财政支持、以引进当地需求的技术或项目（统称为“项目”）为重点的应用技术研发平台。主要有以下特点。
1.以当地需求技术引进为重点
平台引进的项目来源比较广泛，只要属于新兴产业或有助于地方政府传统产业升级的项目，均可纳入引进范围，因此既可能来源于平台举办方，也可能来源于其他科研院所，甚至也来源于社会上其他人员的项目。
2.以技术应用研发为出发点
引进的项目绝大多数属于新技术，但进入孵化平台前已完成实验室研发阶段，正向小试、中试阶段迈进。
3.以产业化为目标
引进该项目的目的是为当地经济服务，最终目标是要实现产业化。
4.政府给予财政资金支持
当地政府根据孵化平台引进的项目情况以及平台运营和建设等情况，给予各类财政资金支持，如孵化平台建设经费、研发投入补贴、贷款贴息、精英引领项目补贴等。
（二）专业孵化平台主要业务模式
专业孵化平台的业务模式主要是以举办方的科研实力为依托，以先进制造和光机电技术为主要方向，筛选相关项目和团队，以建立劳动关系并投入研发资金的方式将其引入孵化平台。孵化平台采用项目管理的模式，将孵化平台和举办方的品牌、设备、科研实力、人才、技术等资源嫁接于该项目之上，从而快速推进产业化进程。当项目销售收入接近盈亏平衡或具有经济可行性时，孵化平台将该项目整体改组为项目公司，孵化平台将前期对该项目的投入折算为股权，后期通过分红或股权转让退出而实现资金回笼。
二、专业孵化平台面临的主要风险
（一）项目筛选风险
孵化平台引进的项目虽然集中于先进制造和光机电两个方面，但由于领域和来源比较广泛，目前所建立的技术专家资源就相对不足，从而无法全面覆盖整个领域，加之专家水平参差不齐等因素，可能无法对项目作出客观评价;另一方面，该项目的经济可行性分析是完全基于乐观的情况下预测，但由于所引进的项目大部分属于新技术或替代性技术，对未来产品定价、市场接受度、市场容量、制造成本等方面无法作出相对准确的评估。基于上述两方面原因，可能导致选择了不恰当的项目，也可能是错过了好项目。
（二）项目预算指标失控，资金投入效果与预期不符
为顺利通过评审，项目负责人在编制立项预算时，可能故意隐瞒项目的难度和研发周期，从而少报项目预算，而后期在实际执行时，项目负责人完全按照实际预算额进行开支。当其支出达到预算总额时，该项目的阶段性成果必然与立项预期目标不符，此时孵化平台就会陷入两难的被动局面：一是若继续投入，但无法准确评估该项目的投入总额，不利于对其他项目的后续管理;二是若终止投入，则前期所有投入可能全部转化为沉没成本。
（三）资金风险
孵化平台的资金来源比较单一，主要集中于举办方投入、财政资金补贴以及银行短期贷款三个方面，而其支出范围却比较广，金额也比较大，如人才队伍建设、专业化研发场地建设、专用仪器设备购置、对引进项目的持续不断投入、日常运营支出等。由于项目的产业化周期一般比较长，资金回笼也需要一定时间，若资金不能支撑孵化平台运营和对项目的投入，必将会严重影响在孵项目的产业化进程，也会影响对未来项目的持续引进。
（四）产业化失败风险
研发产品能否成功实现产业化，主要受到技术、产业配套、市场等三个方面影响。从技术方面而言，虽然前期已经过实验室阶段，但仍须经过小试、中试、产业化等阶段，而这几个阶段都会面临不同的风险：首先，核心技术人员的稳定性将直接影响项目的研发进度，也直接关系每个阶段的成败;其次，由于项目涉及领域广泛，举办方和孵化平台的技术专家可能不能給予足够的技术支持，导致在产业化进度较预期延长;再次，技术更新速度的快慢以及替代技术的产生将直接影响引进项目寿命的长短。从产业配套方面而言，任何一个产品的成功都离不开相关配套产业的支撑与发展，没有相应的配套产业将无法顺利推进产业化。从市场方面而言，由于引进项目对应的产品大部分属于新产品或替代产品，从而就需要开发新市场或改变过去传统的消费习惯，这将会增加市场的不确定性。
（五）退出风险
退出是将持有项目公司的股权以高于前期投入的一定倍数对外转让，从而实现资金回笼。这也是整个孵化环节中的最后一环，更是孵化的最终目标和主要盈利模式。退出的成功与失败也关系到投入资本的回收以及后续对其他在孵项目的持续投入。项目能否退出成功主要受到以下四个方面影响：一是项目公司本身价值的高低，主要体现在其产品在市场上的可接受度、竞争力、技术水平、在行业中的影响力和地位等;二是在相关产业中是否拥有足够的上下游以及产业的成熟度;三是项目公司核心管理层的经营理念和未来发展规划;四是孵化平台对该项目前期投入的溢价倍数。其中前三个方面将影响意向受让方的收购意愿强度，从而影响最终的溢价倍数。但由于项目本身的特殊性，短期内很难在行业中形成影响力，相关配套产业达到成熟也需要时间。因此，在退出方面也存在一定不确定性。 三、风险导向下的具体内部控制手段
（一）扩大强化风险意识的人员范围
除了强化孵化平台核心管理人员的风险意识外，还需强化项目筛选人员、技术评审专家、孵化运营人员、财务人员的风险意识，从而有助于在项目筛选和评估环节严格把关，在孵化过程中客观评价，确保风险控制深入每个环节。
（二）将风险管理技术中的德尔菲法、头脑风暴法、敏感分析法导入项目筛选环节
由于拟引进的项目都具有“新”的特点，在现有参考资料不多的情况下，可能导致评审专家在筛选项目时更多依靠主观判断等来评价。因此，将风险管理技术科学、合理地运用于项目的评价，将大幅降低项目筛选风险。具体而言，首先采用德尔菲法由技术专家对该技术和投入方面进行评价，在得到大多数专家的肯定意见后;再结合专家意见采用敏感分析法对经济可行性进行定量分析;在经济、技术均可行的情况下，组织项目负责人以及外围技术专家团队采用头脑风暴法再进行评价。
（三）多渠道引进灵活工作方式的外部专家，完善外部技术专家库
虽然孵化平台所引进的项目领域较窄，但每个领域所涉及的技术方向仍然较广，在初期筛选环节以及产业化阶段就需配备必要的高水平技术专家提供技术指导，但若过多配备全职技术专家，将会导致运营成本大幅上升。可通过加深与行业顶尖专家、学者的合作关系，聘其担任技术顾问或专家组成员，辅之灵活的工作方式，建立外部专家库就相对容易得多。这样就可解决整个孵化过程的人才需求，为项目筛选、产业化过程提供人才保障。
（四）加强专业孵化运营人才的培养
一个项目运作是否成功，除了项目团队本身以及给予技术支持的专家团队外，还需要培养一批具备敏锐市场洞察力的专业孵化人才，以便获取相关行业、产品的市场动向，消费者偏好，替代技术和产品，竞争对手和产品的情况等，以此作为改进产品设计、研发的依据，进而降低产业化风险。
（五）推行项目合伙制，稳定核心人员，强化考核激励相结合
项目合伙制是将项目在孵化平台内部视为项目“公司”管理，孵化平台和项目负责人、核心技术骨干等均投入一定资金并占有项目一定“股权”，项目负责人在平台经营授权范围内享有充分的经营自主权。通过签订立项总体任务书与年度目标任务书相结合的方式强化绩效考核，设立KPI指标，对于完成年度目标的，除享有“股权”分红外，还享有高额利润绩效;未完成年度目标的除不享有利润绩效外，还将削减未来在项目公司中的股权。
（六）强化总预算相对固定，按季度编制滚动预算，加强预算执行过程管理
项目引进初期，由于无现存可参考资料，故预算编制应采用零基预算与增量预算相结合的方法，即在编制立项总预算和首期预算时，采用零基预算进行编制，第二期及以后各期采用增量预算法分别在上一期预算基础上进行编制;每季度末再根据预算实际执行情况，按照未来各期工作计划进行逐季修订。预算执行过程中，除将实际执行数与预算数作对比分析外，还需将实际研发完成进度与计划目标相对比，以确保预算实际支出与研发进度相匹配，从而降低预算超支、项目进度延迟的风险。
（七）设立专项会计核算，按月进行财务分析，设立可容忍损失额
为准确体现各引进项目经营成果，应设立核算项目归集其發生的成本费用，并按照权责发生制对各项目进行专项会计核算，费用采用全成本核算模式，包括孵化平台应向其分摊的管理服务费。在此基础上，每月定期向孵化平台管理层和运营部门提供各项目运营分析报告，结合预算执行情况详细分析相关研发工作进度完成情况，对于连续无法按计划完成研发计划且持续亏损的项目，设立可容忍最大损失额，只要到该损失额即可考虑立即终止，从而降低进一步损失的可能性。
（八）多方面拓展新型融资渠道，重点引进产业资本投资
传统融资渠道主要有银行贷款、股东投入两大类，但由于孵化平台本身业务模式的特殊性以及成立初期盈利状况不稳定的特点，故应优先采用权益融资的方式来解决资金缺口，优点是可以避免到期偿还本金、利息，从而降低流动资金不足的风险。具体融资方式应该是以引进产业资本为主，投资于早期项目的风险投资为辅，也可以与其他方合作建立投资基金。风险投资主要解决流动资金不足的问题。引进产业资本除了获得必要的融资外，还可以利用投入方的相关资源，促进孵化平台有关项目快速在行业里形成一定影响力;也有助于孵化平台获取外部无法获取的行业信息，从而加深对项目所在行业的认知，有利于项目未来产业化;同时也为孵化平台在未来退出项目公司时提供更多选择。
（九）加深与上下游合作力度，不断进行产品开发
加深与上游合作力度，必要时建立战略联盟，一方面可降低原料短缺风险，另一方面也可获取相对质优价廉的原材料，为产业化提供保障。加深与下游的合作力度，必要时可考虑持有其股权，便于深入挖掘客户的真正需求，并以此研发以市场为导向的产品，使产品更加贴近市场，将有助于项目产业化获得成功。
结语
综上所述，通过扩大风险意识的人员范围，选择恰当的风险管理技术，加强人力资源建设，强化绩效考核，改进预算管理，多方面引入外部资源等措施，将增强孵化平台抵抗风险的能力，从而促进持续、健康、稳定的发展。
参考文献
[1]中国注册会计师协会.公司战略与风险管理[M].北京：经济科学出版社，2015.
关键词：风险导向;孵化平台;控制手段
引言
专业孵化平台面临的经营风险贯穿于项目筛选、项目培育、产业化等整个过程，这些风险相互交织，错综复杂，极大地增加了经营的不确定性。要降低这些风险，确保将损失降到最低，这其中最有效的途径之一就是采用科学、合理的内部控制手段。
一、专业孵化平台概述
（一）专业孵化平台的概念及特点
专业孵化平台与传统孵化器存在很大差异，它是由科研院所出资举办，在科研院所所在地之外建立、当地政府给予财政支持、以引进当地需求的技术或项目（统称为“项目”）为重点的应用技术研发平台。主要有以下特点。
1.以当地需求技术引进为重点
平台引进的项目来源比较广泛，只要属于新兴产业或有助于地方政府传统产业升级的项目，均可纳入引进范围，因此既可能来源于平台举办方，也可能来源于其他科研院所，甚至也来源于社会上其他人员的项目。
2.以技术应用研发为出发点
引进的项目绝大多数属于新技术，但进入孵化平台前已完成实验室研发阶段，正向小试、中试阶段迈进。
3.以产业化为目标
引进该项目的目的是为当地经济服务，最终目标是要实现产业化。
4.政府给予财政资金支持
当地政府根据孵化平台引进的项目情况以及平台运营和建设等情况，给予各类财政资金支持，如孵化平台建设经费、研发投入补贴、贷款贴息、精英引领项目补贴等。
（二）专业孵化平台主要业务模式
专业孵化平台的业务模式主要是以举办方的科研实力为依托，以先进制造和光机电技术为主要方向，筛选相关项目和团队，以建立劳动关系并投入研发资金的方式将其引入孵化平台。孵化平台采用项目管理的模式，将孵化平台和举办方的品牌、设备、科研实力、人才、技术等资源嫁接于该项目之上，从而快速推进产业化进程。当项目销售收入接近盈亏平衡或具有经济可行性时，孵化平台将该项目整体改组为项目公司，孵化平台将前期对该项目的投入折算为股权，后期通过分红或股权转让退出而实现资金回笼。
二、专业孵化平台面临的主要风险
（一）项目筛选风险
孵化平台引进的项目虽然集中于先进制造和光机电两个方面，但由于领域和来源比较广泛，目前所建立的技术专家资源就相对不足，从而无法全面覆盖整个领域，加之专家水平参差不齐等因素，可能无法对项目作出客观评价;另一方面，该项目的经济可行性分析是完全基于乐观的情况下预测，但由于所引进的项目大部分属于新技术或替代性技术，对未来产品定价、市场接受度、市场容量、制造成本等方面无法作出相对准确的评估。基于上述两方面原因，可能导致选择了不恰当的项目，也可能是错过了好项目。
（二）项目预算指标失控，资金投入效果与预期不符
为顺利通过评审，项目负责人在编制立项预算时，可能故意隐瞒项目的难度和研发周期，从而少报项目预算，而后期在实际执行时，项目负责人完全按照实际预算额进行开支。当其支出达到预算总额时，该项目的阶段性成果必然与立项预期目标不符，此时孵化平台就会陷入两难的被动局面：一是若继续投入，但无法准确评估该项目的投入总额，不利于对其他项目的后续管理;二是若终止投入，则前期所有投入可能全部转化为沉没成本。
（三）资金风险
孵化平台的资金来源比较单一，主要集中于举办方投入、财政资金补贴以及银行短期贷款三个方面，而其支出范围却比较广，金额也比较大，如人才队伍建设、专业化研发场地建设、专用仪器设备购置、对引进项目的持续不断投入、日常运营支出等。由于项目的产业化周期一般比较长，资金回笼也需要一定时间，若资金不能支撑孵化平台运营和对项目的投入，必将会严重影响在孵项目的产业化进程，也会影响对未来项目的持续引进。
（四）产业化失败风险
研发产品能否成功实现产业化，主要受到技术、产业配套、市场等三个方面影响。从技术方面而言，虽然前期已经过实验室阶段，但仍须经过小试、中试、产业化等阶段，而这几个阶段都会面临不同的风险：首先，核心技术人员的稳定性将直接影响项目的研发进度，也直接关系每个阶段的成败;其次，由于项目涉及领域广泛，举办方和孵化平台的技术专家可能不能給予足够的技术支持，导致在产业化进度较预期延长;再次，技术更新速度的快慢以及替代技术的产生将直接影响引进项目寿命的长短。从产业配套方面而言，任何一个产品的成功都离不开相关配套产业的支撑与发展，没有相应的配套产业将无法顺利推进产业化。从市场方面而言，由于引进项目对应的产品大部分属于新产品或替代产品，从而就需要开发新市场或改变过去传统的消费习惯，这将会增加市场的不确定性。
（五）退出风险
退出是将持有项目公司的股权以高于前期投入的一定倍数对外转让，从而实现资金回笼。这也是整个孵化环节中的最后一环，更是孵化的最终目标和主要盈利模式。退出的成功与失败也关系到投入资本的回收以及后续对其他在孵项目的持续投入。项目能否退出成功主要受到以下四个方面影响：一是项目公司本身价值的高低，主要体现在其产品在市场上的可接受度、竞争力、技术水平、在行业中的影响力和地位等;二是在相关产业中是否拥有足够的上下游以及产业的成熟度;三是项目公司核心管理层的经营理念和未来发展规划;四是孵化平台对该项目前期投入的溢价倍数。其中前三个方面将影响意向受让方的收购意愿强度，从而影响最终的溢价倍数。但由于项目本身的特殊性，短期内很难在行业中形成影响力，相关配套产业达到成熟也需要时间。因此，在退出方面也存在一定不确定性。 三、风险导向下的具体内部控制手段
（一）扩大强化风险意识的人员范围
除了强化孵化平台核心管理人员的风险意识外，还需强化项目筛选人员、技术评审专家、孵化运营人员、财务人员的风险意识，从而有助于在项目筛选和评估环节严格把关，在孵化过程中客观评价，确保风险控制深入每个环节。
（二）将风险管理技术中的德尔菲法、头脑风暴法、敏感分析法导入项目筛选环节
由于拟引进的项目都具有“新”的特点，在现有参考资料不多的情况下，可能导致评审专家在筛选项目时更多依靠主观判断等来评价。因此，将风险管理技术科学、合理地运用于项目的评价，将大幅降低项目筛选风险。具体而言，首先采用德尔菲法由技术专家对该技术和投入方面进行评价，在得到大多数专家的肯定意见后;再结合专家意见采用敏感分析法对经济可行性进行定量分析;在经济、技术均可行的情况下，组织项目负责人以及外围技术专家团队采用头脑风暴法再进行评价。
（三）多渠道引进灵活工作方式的外部专家，完善外部技术专家库
虽然孵化平台所引进的项目领域较窄，但每个领域所涉及的技术方向仍然较广，在初期筛选环节以及产业化阶段就需配备必要的高水平技术专家提供技术指导，但若过多配备全职技术专家，将会导致运营成本大幅上升。可通过加深与行业顶尖专家、学者的合作关系，聘其担任技术顾问或专家组成员，辅之灵活的工作方式，建立外部专家库就相对容易得多。这样就可解决整个孵化过程的人才需求，为项目筛选、产业化过程提供人才保障。
（四）加强专业孵化运营人才的培养
一个项目运作是否成功，除了项目团队本身以及给予技术支持的专家团队外，还需要培养一批具备敏锐市场洞察力的专业孵化人才，以便获取相关行业、产品的市场动向，消费者偏好，替代技术和产品，竞争对手和产品的情况等，以此作为改进产品设计、研发的依据，进而降低产业化风险。
（五）推行项目合伙制，稳定核心人员，强化考核激励相结合
项目合伙制是将项目在孵化平台内部视为项目“公司”管理，孵化平台和项目负责人、核心技术骨干等均投入一定资金并占有项目一定“股权”，项目负责人在平台经营授权范围内享有充分的经营自主权。通过签订立项总体任务书与年度目标任务书相结合的方式强化绩效考核，设立KPI指标，对于完成年度目标的，除享有“股权”分红外，还享有高额利润绩效;未完成年度目标的除不享有利润绩效外，还将削减未来在项目公司中的股权。
（六）强化总预算相对固定，按季度编制滚动预算，加强预算执行过程管理
项目引进初期，由于无现存可参考资料，故预算编制应采用零基预算与增量预算相结合的方法，即在编制立项总预算和首期预算时，采用零基预算进行编制，第二期及以后各期采用增量预算法分别在上一期预算基础上进行编制;每季度末再根据预算实际执行情况，按照未来各期工作计划进行逐季修订。预算执行过程中，除将实际执行数与预算数作对比分析外，还需将实际研发完成进度与计划目标相对比，以确保预算实际支出与研发进度相匹配，从而降低预算超支、项目进度延迟的风险。
（七）设立专项会计核算，按月进行财务分析，设立可容忍损失额
为准确体现各引进项目经营成果，应设立核算项目归集其發生的成本费用，并按照权责发生制对各项目进行专项会计核算，费用采用全成本核算模式，包括孵化平台应向其分摊的管理服务费。在此基础上，每月定期向孵化平台管理层和运营部门提供各项目运营分析报告，结合预算执行情况详细分析相关研发工作进度完成情况，对于连续无法按计划完成研发计划且持续亏损的项目，设立可容忍最大损失额，只要到该损失额即可考虑立即终止，从而降低进一步损失的可能性。
（八）多方面拓展新型融资渠道，重点引进产业资本投资
传统融资渠道主要有银行贷款、股东投入两大类，但由于孵化平台本身业务模式的特殊性以及成立初期盈利状况不稳定的特点，故应优先采用权益融资的方式来解决资金缺口，优点是可以避免到期偿还本金、利息，从而降低流动资金不足的风险。具体融资方式应该是以引进产业资本为主，投资于早期项目的风险投资为辅，也可以与其他方合作建立投资基金。风险投资主要解决流动资金不足的问题。引进产业资本除了获得必要的融资外，还可以利用投入方的相关资源，促进孵化平台有关项目快速在行业里形成一定影响力;也有助于孵化平台获取外部无法获取的行业信息，从而加深对项目所在行业的认知，有利于项目未来产业化;同时也为孵化平台在未来退出项目公司时提供更多选择。
（九）加深与上下游合作力度，不断进行产品开发
加深与上游合作力度，必要时建立战略联盟，一方面可降低原料短缺风险，另一方面也可获取相对质优价廉的原材料，为产业化提供保障。加深与下游的合作力度，必要时可考虑持有其股权，便于深入挖掘客户的真正需求，并以此研发以市场为导向的产品，使产品更加贴近市场，将有助于项目产业化获得成功。
结语
综上所述，通过扩大风险意识的人员范围，选择恰当的风险管理技术，加强人力资源建设，强化绩效考核，改进预算管理，多方面引入外部资源等措施，将增强孵化平台抵抗风险的能力，从而促进持续、健康、稳定的发展。
参考文献
[1]中国注册会计师协会.公司战略与风险管理[M].北京：经济科学出版社，2015.