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巨灾互换是指交易双方按照一定条件交换彼此的巨灾风险责任，当特定巨灾事件所导致的损失到达触发条件时，可以从互换对手处获得现金赔付。巨灾互换与金融互换类似，都是基于互惠对等的原则在合约有效期限内交换一系列付款。巨灾互换与金融互换的最大区别在于，其现金支付并不像金融互换那样是必然的，而是取决于触发条件的满足与否。