【摘 要】
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研究我国“新汇改”后人民币汇率与股市的关系及其传导机制,有助于防范金融风险的跨市场转移。文章利用ARCH（1,1）模型验证了人民币汇率与上证指数间的负相关关系,证明了二者之
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研究我国“新汇改”后人民币汇率与股市的关系及其传导机制,有助于防范金融风险的跨市场转移。文章利用ARCH（1,1）模型验证了人民币汇率与上证指数间的负相关关系,证明了二者之间存在长期的均衡关系,且人民币汇率是上证指数变动的单向格兰杰原因;利用脉冲检验和方差分析验证了人民币汇率对上证指数的影响大于上证指数对人民币汇率的影响,并从微观主体行为和宏观经济环境两个角度分析了人民币汇率与股市之间的传导机制。建议进一步完善外汇市场管理机制,聚焦股票价格形成机制,防范金融风险的跨市场转移。
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