中国企业信息化水平与经济总量的关系极不平衡:2018年中国GDP占全球的比例达到15.8%,IT支出占比仅为3.7%,企业信息化发展水平滞后。以云计算和移动互联网为首的新一代信息技术将推动中国企业信息化迈向新的成长周期。SaaS作为突破口拉近中国与领先国家之间的差距:2018年中国企业级SaaS市场规模为243.5亿元,同比增长47.9%。业务垂直型比行业垂直型市场规模高近40亿元,但增速相对较低。中国市场起步较晚,预计将在全球市场增长趋缓后继续保持高增长率,到2021年增长至654.2亿元,届时占全球市场的比例将达到8.4%。软件SaaS化大势所趋,但追赶差距不在一朝一夕:当前SaaS模式优势愈发凸显,市场规模占应用软件的比例由2014年的6.0%上升到2018年的13.3%。尽管潜在市场空间巨大,但企业信息化水平的提高、对软件的付费意愿和SaaS订阅模式习惯的培养均需要较长时间,企业级SaaS不会出现类似2C市场的爆发式增长。企业应用SaaS的优先级不同,细分市场机会各异:增量市场应用将先于存量市场,小微企业被率先激活,大中型企业的创新型业务将有利可图。CRM、零售电商赛道进入领先厂商突围阶段,HRM、客服与呼叫中心、通信等渗透率居中的新兴赛道竞争格局不确定性更大,暗藏机遇。领先厂商做深行业解决方案,形成SaaS生态体系:业务垂直型与行业垂直型之间的边界不绝对,存在动态竞争关系,两者均需要更加关注行业性需求以做深解决方案。SaaS厂商间的投资并购更加频繁,领先厂商积极搭建PaaS开放平台,未来有望出现多强并存的SaaS生态体系。产品功能趋同,应针对赛道特点构筑差异化壁垒:一味比拼功能覆盖的全面性并不能让SaaS厂商脱颖而出,在形成了产品、销售和客户成功的协同作用后,网络效应和增值服务往往能让SaaS厂商更有"钱景"。