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与投资相关的研究，投资效率的测度是关键。本文利用面板随机边界模型分别对投资不足和投资过度的效率进行了测度，并构造了四个反映会计信息质量的代理指标，然后基于面板数据实证检验了会计信息质量对投资效率的影响。研究发现，高质量的会计信息能够提高投资效率；公司受融资约束程度越重，会计信息对投资效率的提高作用越大；公司代理问题越严重，会计信息对投资效率的提高作用也明显。本文的研究结论表明，加强会计工作、提高会计信息质量是改善投资效率的重要途径。本文的研究不仅深化了对会计信息质量与投资效率之间关系的认识，而且为投资效率的量化测度提供了指引。