通过债转股降低企业部门杠杆率,增加银行资产的流动性和处置效率,是防范和化解金融体系风险的必然要求。推动市场化债转股的核心是建立合理的定价机制,在平衡各方利益的基础上激励银行和实施机构筛选优质企业进行债转股交易操作。研究债转股交易具有一定的理论和现实意义。论文在对相关研究做了分析整理的基础上,对债转股政策进行了解读分析,从多个角度对两轮债转股进行对比,结合债转股现状及操作模式分析了债转股交易定价环节及其中存在的问题,进而以长航凤凰债转股交易为具体案例,分析其债转股交易过程及其中的定价机制,尝试为优化债转股定价机制提供思路。论文针对长航凤凰前三年财务报表及企业相关信息分析其进行债转股的原因及必要性,并将债转股前后三年主要指标进行对比分析债转股实施效果,同时通过对长航凤凰债转股交易方案分析其定价方法的合理性。论文随后对长航凤凰的股权价值进行估值,本文通过DCF模型和B-S模型相结合的方法对长航凤凰进行估值,对于两个模型进行适用性分析,同时对于各个指标进行文献梳理,总结各类方法并选取最佳参数选择方案。为保证结论的严谨性本文采用了市销率估值法进行对比,最后各个方法所得结果同长航凤凰2016-2019年的年均股价进行对比分析,同时结合估值结果从债务人和债权人角度分析此次定价的合理性。论文研究表明在债转股交易定价过程中,应该综合考虑企业实情,考虑企业潜在价值,综合多种估值方法、选取合理参数进行估值。优化定价机制,尽量确保各方利益得到实现,激励各方推动债转股交易操作。