【摘 要】
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本文应用Cox比例风险模型，检验了股票市场因素变量对中国上市公司财务困境风险的影响。实证结果显示，随着公司上市时间的增长，财务困境的风险率随之加大。公司的相对市值规模、
【机 构】
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(福州大学管理学院，福建 福州，350002
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本文应用Cox比例风险模型，检验了股票市场因素变量对中国上市公司财务困境风险的影响。实证结果显示，随着公司上市时间的增长，财务困境的风险率随之加大。公司的相对市值规模、年度超额收益率与财务困境风险呈显著负相关；股票换手率在基于日历时间的Cox比例风险模型中与财务困境风险呈显著正相关；公司股票的Beta系数值与财务困境风险无显著相关性。加入了股票市场因素变量后，与只包含财务变量的模型回归结果相比，Cox比例风险模型的总体解释能力有了很大的提高。
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