改革开放以来,民营经济实现了蓬勃发展,但“原罪”嫌疑始终是困扰中国民营企业家的一个重要问题,产生了广泛的微观经济后果。2018年11月1日习近平总书记在与民营企业家的座谈会上指出“要保障企业经营者合法的人身和财产权益……让企业家卸下思想包袱,轻装前进”。深入探讨“原罪”嫌疑对民营企业行为决策的影响在当前我国切实加强民营企业产权保护的背景下具有重要意义。中国的劳动力市场结构近20年来发生了翻天覆地的变化,充足、低廉的劳动力供给已然消失,企业的劳动力成本逐步攀升。根据2012年世界银行公布的对中国企业调查数据显示的企业各项成本占比,劳动力成本是企业第二大成本支出。在此背景下,民营企业会如何进行劳动力成本管理、如何调整雇佣策略应对“原罪”嫌疑给企业带来的风险?“原罪”嫌疑是否会对民营企业承担稳定劳动力市场,创造就业机会的社会责任产生负面影响?我国的民营企业大致可分为两类:一种是由民营企业家白手创立,并日益发展壮大,即创业型民营企业;另一种是通过公有制改革,由国有、集体或全民所有制企业经管理层收购等进行私有化改制的民营企业,即国有转制型民营企业。在“国退民进”的热潮中,由于市场经济发展初期我国相关法律法规尚不健全或执行不善,国家及地方政府缺乏有力的监督,许多国有产权私有化的过程往往不透明或不规范。公众对于国有转制型民营企业财富积累过程的合法性和正当性往往持怀疑态度,认为其具有“原罪”问题的可能性更高,经营这些企业的民营企业家也会被贴上“不义而富”的标签。对于具有“原罪”嫌疑的民营企业,政府可能迫于社会舆论压力对其进行严格调查,甚至剥夺其产权,追究相关民营企业家的法律责任。预期“原罪”嫌疑引致的风险会促使国有转制型民营企业减少劳动力成本支出,而这一劳动力成本的降低主要通过削减雇员规模来实现。选取2009～2019年间上市时实际控制人为自然人或家族的A股民营上市公司为样本,根据初始产权获取方式将样本公司划分为国有转制型和创业型两类,重点考察“原罪”嫌疑如何影响民营企业的劳动力成本。研究发现,国有转制型民营企业的劳动力成本显著低于创业型民营企业;这一差异主要通过削减雇员规模来实现。进一步分析发现,经营现金流波动在“原罪”嫌疑影响民营企业劳动力成本和雇员规模的过程中扮演了中间渠道的角色。国有转制型民营企业的劳动力成本和雇员规模低于创业型民营企业的现象在利润率更低的行业和经营风险更高的企业更加显著。最后还发现,“原罪”嫌疑主要减少了民营企业对高学历员工的雇佣。研究结论有助于加深对民营企业“原罪”嫌疑的理解,对民营企业更好地承担稳定劳动力市场、创造就业机会的社会责任具有一定的启示意义。研究贡献主要有以下几方面:首先,研究发现“原罪”嫌疑会影响企业的劳动力成本管理和雇佣决策,拓展了“原罪”嫌疑引发的经济后果的文献。其次,通过国有转制型和创业型民营企业的划分,研究民营企业内部不同类型企业之间劳动力成本的差异,为深刻理解企业劳动力成本的决定因素提供新思路。最后,当前中国劳动力的供需矛盾仍较为严重,在此背景下研究“原罪”嫌疑对民营企业劳动力成本和雇员规模的影响具有缓解就业形势、维护社会稳定的现实意义。本文主要包括以下七部分内容:第一部分绪论;第二部分文献综述;第三部分理论基础;第四部分理论分析与研究假设;第五部分研究设计;第六部分实证检验与结果分析;第七部分研究结论、政策建议、研究不足与展望。