随着国民经济的发展，汽车消费积极性不断提高，我国汽车贷款需求持续处于较高水平。个人汽车贷款资产证券化是汽车金融公司释放汽车贷款业务额度、优化业务结构的重要工具。在2012年我国资产证券化重启后，个人汽车贷款资产证券化迎来了重要的发展机遇。汽车金融零售贷款的持续增长为个人汽车贷款资产证券化产品的发行提供了充足的动力。个人汽车贷款资产证券化产品的发行量不断攀升，发行规模近年来稳定成为我国信贷资产证券化市场发行量第二大的品种。
　　随着个人汽车贷款资产证券化产品与“债券通”顺利牵手，由于个人汽车贷款资产证券化拥有国际化的结构设计和远高于其他资产的数据透明度，被国际上投资机构广泛认可，吸引了大量的境外投资者的目光。但境内投资者和境外投资者面对个人汽车贷款资产证券化有着两种截然不同的投资态度。由于我国二手汽车市场的不发达，二手车残值低等因素，即使个人汽车贷款资产证券化的入池资产是抵押贷款，且贷款抵押率远高于国外，仍然让境内投资者对个人汽车贷款资产证券化的违约风险抱有疑虑，无法正确面对和选择个人汽车贷款资产证券化产品。
　　个人汽车贷款资产证券化由于其资产池特征，使其和住房抵押贷款证券化、消费贷款资产证券化的违约风险是不同的。但国内外对汽车贷款违约因素的研究较少，汽车贷款资产证券化的研究也少，而对个人汽车贷款资产证券化违约因素的研究则更小，多数相关研究集中在住房抵押贷款证券化领域，而且由于我国资产证券化从2015年才开始大力发展，很多理论分析缺少数据的验证。因此，本文依据国内个人汽车贷款资产证券化产品的样本数据，以基础资产因素为视角对中国个人汽车贷款资产证券化的违约风险进行研究。文章首先对资产证券化、个人汽车贷款资产证券化以及资产证券化违约风险等方面进行文献综述，为研究提供理论支持和依据。其次介绍了我国个人汽车贷款证券化产品的实践情况和违约现状，分析了个人汽车贷款资产证券化市场的违约因素。接下来文章分析了我国个人汽车贷款资产证券化产品的基础资产风险因素，针对基础资产因素对个人汽车资产证券化产品的违约风险提出12项假设。之后根据借款人、抵押物、证券产品特征和入池资产基本信息四个维度构，通过实证分析的方法对基础资产因素进行检验，通过构建多元回归模型，检验提出的假设是否正确。
　　检验结果发现，个人汽车贷款资产证券化项目的违约概率受到借款人加权平均收入债务比、加权平均贷款年利率、加权平均贷款账龄和贷款笔数的影响。其中加权平均贷款年利率影响程度居首。借款人加权平均年收入、借款人加权平均年龄、30-40岁借款人贷款占比、为抵押车辆初始评估总价值、为加权平均贷款初始抵押率、为抵押新车占比、资产证券化产品次级占比和借款人平均本金余额对违约概率无显著影响。借款人加权平均收入债务比与违约概率呈显著负相关，表明居民负债率水平对其偿债能力有重要影响，负债率越低的借款人，其按时还本付息的概率越高;加权平均贷款年利率与违约概率呈正相关，表明个人汽车贷款也和其他信贷资产一样遵循收益覆盖风险原则，高定价业务一定程度上伴随着风险较高的客群;抵押贷款笔数与违约概率呈负相关，表明抵押贷款笔数越大，个人汽车贷款资产证券化违约概率越低，印证基础资产理论中的大数法则。最后，在结合全文的基础上，对实证结果进行了总结，并从如何优化基础资产的角度，有效降低个人汽车贷款资产证券化产品的违约风险提出相关建议。