利率和汇率是引导资源配置的重要经济杠杆，是各国中央银行货币政策在货币市场和外汇市场进行调控的两个重要政策工具。利率和汇率在一国经济发展中发挥着相当重要的作用，同时也是维持经济内部均衡和外部均衡的关键因素，而他们之间的相互联动和制约关系也成为经济稳定的前提和基础。利率政策和汇率政策的协调配合是内外经济平衡的基础，利率与汇率的联动关系越来越受到学术界和各国政府的关注。现阶段，人民币利率市场化、人民币汇率形成机制改革正在有序地推进，而央行对资本项目的管制也在逐步放开。研究人民币利率与汇率联动关系的现实基础在不断改进和完善，所以对人民币利率与汇率联动机制的研究是一个重大且现实需要的课题，这对于更加有效的汇率政策与利率政策的制定具有促进作用。本文选取全国同业拆借市场月加权平均利率、人民币实际有效汇率和美国联邦基金利率三个变量建立SVAR模型，对人民币利率与汇率间的相互影响进行实证检验，结果表明利率与汇率间存在理论上的联动关系，但影响程度较弱。短期内，人民币利率对汇率产生反向作用，程度较弱，即当利率上升时，直接标价法下的汇率上升，人民币升值，而汇率对利率不产生影响。长期内，人民币汇率对利率产生较弱程度的反向作用,而利率对汇率的反向作用几乎为零。最后具体分析了现实原因。