现金流在公司从成立到发展壮大的过程中施展着关乎能否长久活跃在市场中的关键作用。保证现金流顺畅运行、实现良性循环是公司获得更多收益、提升经营效率的助推器,也是为公司创造更多价值的重要途径。例如公司在管控经营性现金流中提高收入、减少不必要的支出,改善造血能力的同时也有助于增加税后经营净利润,在管控投资性、筹资性现金流选择相对高收益低风险的投资方案和资本成本较低且筹资结构合理的融资方案。既可以充盈公司的现金持有量也可以适当减少经营营运资本占用的资金,减少不合理的固定资产、无形资产等长期资源投入,做到以最少的资金投入实现最大化的收益成果产出,为公司创造更多的价值。而这既是满足公司价值增值达到最大效应目标的本质需求也是资本市场投资者的重要目标。对于服装行业而言,十年来互联网普及率不断提高,网上购物走进了千家万户,人们消费升级、偏好发生改变,对外国品牌形成习惯购买行为,种种情况致使诞生于二十世纪八九年代的一些本土服装品牌公司受到强烈冲击。这些公司一开始依靠线下门店快速扩张的优势抢占市场份额,但电商平台的发展使得其营销渠道优势不再,加上众多国外品牌以及本土新兴的网红品牌、设计师品牌抢占市场份额,这些本土服装公司的继续发展壮大面临着严峻的挑战。为了应对当前存在较多不利因素的市场环境,获得更好的业绩表现,这些公司就需要考虑从价值创造的角度制定出更为合理的现金流管理策略。这样一方面,从容应对市场环境的各种变化,以价值创造为标杆来判断公司决策是否给未来发展带来有利影响,能否为公司实现更多的价值,另一方面可以从现金流角度判断公司决策是否会导致现金流管理效率低下,损伤其可以存在于资本市场、扩大规模、长久发展的保障能力和潜在动力。因此,价值创造导向下的现金流管理体系的构建对于正处于竞争激烈的市场环境,积极改善经营策略,提升业绩的服装公司是十分重要的,具有一定的理论意义和现实意义。本文从创造M服装公司价值的角度出发,将管理现金流的研究作为核心,在阅读国内外关于现金流管理、价值创造以及两者相关性研究文献的基础上,根据其在创造公司价值中的表现,试图从多个角度对现金流管理近况进行深入分析,以期为同行业其他公司构建兼顾价值创造和现金流持续高效周转双重目标的评估管控体系作出一定贡献。本文研究内容共分为七个部分:第一部分为绪论,包含研究背景与研究意义、国内外文献现状与评述、研究内容与研究方法、本文创新点四部分内容。第二部分为相关概念的界定,包括现金流、公司价值,以价值创造为导向的现金流管理等以及本文撰写依据的有关理论,对价值创造理论、现金流管理理论的主要内容进行概括。第三部分为行业及M服装公司概况。首先对服装行业的概况、发展历程、现金流特点进行简要介绍,其次从公司概况、发展历程和经营策略对其基本情况加以概括。最后,通过现金流量净额和自由现金流量对公司整体现金流情况进行简要概述。第四部分从价值创造的角度确立现金流管理的两个具体目标,指明M服装公司通过保证经营性、投资性和筹资性现金流来实现价值增值的现金流管控框架和相应的有效路径,据此设计现金流评价体系。并根据设计的评价体系,从多个指标横纵向比较中,深入分析M服装公司现金流管控的近况。第五部分为M服装公司现金流管理中需要继续改进的缺陷及成因,基于第四部分对于现金流情况的分析,挖掘对价值创造能力产生不利影响的问题所在并研究其成因。第六部分为M服装公司为实现价值最大化目标,从现金流战略管理和战术管理两个维度针对性提出完善现金流管理现行制度、构造供产销价值联盟、完善现金流预先示警系统等相关建议与对策。第七部分为研究结论与不足,总结本文得出的结论和需要进一步改进的地方。本文从前人较少关注的服装业现金流管理入手,结合行业现状和M服装公司特点阐述基于价值创造建立现金流管理体系的必要性,立足于价值创造的角度选取多个指标,将M服装公司现金流为研究对象,从多个角度剖析现金流管理、公司价值情况,挖掘其中存在的问题及成因,评价M服装公司在经营决策的现金流表现上如何影响对于价值最大化目标的实现,探索从改善现金流和价值现况两个角度为案例服装公司完善现金流管控提供参考建议。