资产证券化是金融创新浪潮中新崛起的一种主流融资技术,已成为近年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新工具。随着我国经济体制改革的不断深化以及世界经济一体化进程的加快,我国应充分利用资产证券化这一金融创新工具。这不仅有利于降低我国金融机构的不良资产比率,提高它们自身的竞争能力,而且有利于我国投融资体制改革和经济结构的调整,夯实我国的金融基础,完善金融体系。然而,资产证券化过程中有其不可避免的风险,提前还款的风险,利率风险,信用风险,信用增级风险以及基础资产的质量问题,这些风险因素不仅影响这证券发起人的收益,而且也影响着投资者的投资回报。因此对资产证券化过程中风险的揭示就尤为重要。本文通过对资产证券化操作流程、外部环境、制约因素等进行了比较深入的分析和探讨,试图寻找一套可实施的风险定价模型,以衡量资产证券化的风险。研究重点在于对利率风险、早偿风险、信用增级风险及资产质量的定性及定量分析。并考察了资产资本定价模型以及现金流量模型对资产证券化风险适用性。最后,对我国建行推出的资产证券化产品进行了较深入的实证分析。