论文部分内容阅读
长期以来,投资多元化问题备受争议,其中最大的争议就来自于投资多元化是溢价抑或折价。国内外许多实证研究和实际案例表明投资多元化降低了企业价值,使得多元化遭到多方诟病。而仔细研究投资多元化成因后发现,投资多元化的形成可能不是由企业价值最大化目标所驱动,而是由经理人自利行为等代理问题所致,这使得公司治理对投资多元化的影响变得尤为重要。从理论上分析,管理层和控股股东有动机为追求个人利益而不顾公司利益进行投资多元化,而目前我国公司治理上的缺陷更是为管理层和控股股东的投资多元化动机提供了条件。因此,