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跨国保险机构美国国际集团(AIG)在金融危机中因受到政府的巨额援助才逃脱破产厄运,这一事件使保险业不会产生系统性风险的传统看法受到质疑。并且我国保险业业务创新的持续进行和金融保险集团的不断出现等,都使得我们不能忽视保险业在引发和传播系统性风险中的重要作用。本文以时变Copula-CoVaR模型为基础,探究了 2007年1月至2017年12月间我国保险公司之间,以及保险业与银行业、证券业,乃至金融业之间的系统性风险溢出,并使用Forward-?ACoVaR模型分析了向前的保险业系统性风险溢出的影响因素。具体而言,第一部分,根据八个收益率序列的数据特征,为各序列选取了较优的边际分布模型。第二部分,采用SUP检验和Engle自回归形式检验分别对八个概率积分变换后的序列两两之间的相依结构做时变存在性检验,然后对序列的两两组合分别估计了五种时变Copula模型,并使用AIC准则选择最优模型。第三部分,基于最优时变Copula模型,计算得到样本期间保险机构之间、保险业与其他金融业之间的系统性风险溢出价值ACoVaR和%
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