1997年第一个全国性基金管理法规《证券投资基金管理暂行办法》的颁布标志着机构投资者正式步入中国资本市场。经历了二十多年的探索和发展,机构投资者规模快速扩张,截止至2019年第二季度末,境内专业机构投资者持股市值为6.56万亿,占整个A股流通市值的14.84%,已成为中国证券市场的重要组成部分。相较于能力参差不齐和持有资金不高的个人投资者,机构投资者拥有可观的资金规模、敏锐的行业信息捕捉能力和专业的信息处理分析人员。随着机构投资者在中国资本市场上的规模和影响力不断攀升,在股东积极主义理论的兴起和信息需求的背景之下,机构投资者对上市公司开展调研活动,而在这个过程中是否参与公司治理、改善公司经营状况和监督公司管理决策引起了学者们的广泛关注。本文基于委托代理理论、信息不对称理论、股东积极主义和自由现金流理论,展开了机构投资者实地调研对企业现金股利分配的影响研究,并进一步分析了机构投资者实地调研对公司绩效的正向影响,以及现金股利在这一过程中所发挥的中介作用。本文共分为五个章节。第一章绪论部分,首先介绍了本文的研究背景及意义,而后分别从机构投资者实地调研、现金股利和公司绩效三个方面对国内外文献进行了回顾和总结,进而提出本文的研究思路、研究方法以及可能存在的研究创新与特色。第二章介绍了相关概念的界定与研究问题所涉及的理论,本文结合前人的观点,对所讨论的机构投资者实地调研、现金股利和公司绩效概念进行了界定,同时对本文理论分析所涉及的委托代理理论、信息不对称理论、自由现金流理论和股东积极主义理论进行了阐述。基于前两部分的内容,第三章提出了本文的理论分析与研究假设,主要论述了机构投资者实地调研对企业现金股利和公司绩效可能存在的影响,并进一步探究了现金股利在机构投资者实地调研影响公司绩效的过程中可能存在的作用机制,最后就理论分析提出本文的研究假设。第四章为实证分析部分,本文以2013-2018年深圳证券交易所内5777个上市公司为观测值,运用多元回归方法对本文研究假设进行实证检验,初步验证了本文研究假设,而后在稳健性检验中进行了内生性检验并扩大了机构投资者调研范围,进一步验证了数据稳健性,提高了本文实证检验结果的可信度和说服力。第五章主要包括本文的研究结论、提出的政策建议以及研究不足和展望。通过对实证结果的分析,本文可以得出以下结论:(1)机构投资者实地调研与现金股利之间存在显著正相关关系,具体表现为机构投资者实地调研显著提高了上市公司现金股利分配意愿和支付水平;(2)机构投资者实地调研与公司绩效显著正相关,机构投资者实地调研对提升公司绩效有积极正向作用;(3)现金股利在机构投资者实地调研影响公司绩效的过程中发挥了部分中介作用。本文丰富了机构投资者实地调研的经济后果相关研究文献,拓展了现金股利和公司绩效影响因素的相关研究,为机构投资者如何参与公司治理提供了经验证据,同时为我们进一步认识机构投资者实地调研在公司治理中如何发挥作用提供了现实依据。