九十年代以来,我国住房制度改革推进住宅商品化进程,个人住房抵押贷款需求量迅速增长,住房抵押贷款证券化作为一种新的金融工具,在筹集住房资金、分散贷款风险,改善贷后服务等方面有着重要意义。在我国开展个人住房抵押贷款证券化业务,不仅能有效防范系统性金融风险,促进中国房地产市场持续健康发展,而且对于丰富我国债券产品,推动资本市场发展也有重要意义。本文通过分析近几年我国住房抵押贷款发展情况,提出发展住房抵押贷款证券化,无论从金融机构的角度,还是从投资者的角度,抑或是从金融体制改革、住房制度改革的角度都是十分必要的,此外也是可行的。我国的住房抵押贷款一级市场已初具规模,这为住房抵押贷款证券化业务提供了充足有效的基础资产组合,从而为证券化业务的顺利进行创造了必要的条件。文章还从成本和收益两个方面具体分析了商业银行实施住房抵押贷款证券化业务。抵押贷款证券化在我国处于起步阶段,目前还存在许多障碍。首先,一级市场的发育还不完善,机构投资者不规范,市场规模小、品种单一;其次,相应的法律法规还不健全,“真实出售”环节面临着障碍;再次信用评级机构缺乏,严重束缚了二级市场的建立。最后会计、技术和人才短缺的问题也不容忽视。为此,本文提出几点对策:第一,发展住房抵押贷款证券化,不仅要进一步规范化,而且要扩大其规模。第二,逐步建立小到个人、大到企业机关的信用档案,以致形成一个全社会的信用体系。第三,出台配套的法律法规,保障抵押贷款证券化在一个相对规范的法律框架下进行运作。本文在认真学习借鉴了国外住房抵押贷款证券化的几种操作模式的基础上,提出了我国住房抵押贷款证券化模式设计要遵循的原则及采取表内模式的好处。对于几种抵押贷款证券的品种也做出了详细的比较,研究了建设银行的案例。住房抵押贷款证券作为一种追求投资收益的理财工具,也面临各种风险。论文的最后对住房抵押贷款几种常见的风险进行了描述,并且详细介绍了几种可行的防范方法。总之,笔者认为住房抵押贷款证券化在我国的发展尽管存在很多障碍,但发展是一个必然趋势,只要我们采取有效的措施,改善市场环境,我们相信,我国住房抵押贷款证券化的市场一定能够健康、迅速地发展起来。