2014年以来,一些有利于并购重组的政策陆续出台,国家政策与市场氛围使得我国资本市场的并购重组活动日渐活跃,经历了几年高速发展,企业并购重组的溢价越来越高,许多并购案例的合并成本远高于被购买方可辨认净资产公允价值,商誉额逐年攀升。并购初期忽视商誉减值风险,并购后越来越多的上市公司披露信息显示,由于受到计提商誉减值的影响,引起上市公司当期业绩及股价的剧烈波动,追溯其缘由,造成商誉减值后果的因素也是多重的。2018年A股上市公司计提商誉减值金额是商誉减值史上最高的年份,其中传媒行业就是商誉减值现象较为严重的行业。本文中笔者选取了传媒行业中较有代表性的华录百纳作为案例进行分析,对大额商誉迅速减值的产生原因及其带来的影响等相关问题展开探究。一、本文研究目的本文研究目的主要有两点:第一,从传媒行业的行业特征与并购商誉现状入手,探析传媒行业的溢价并购所带来的商誉减值情况,然后基于华录百纳并购蓝色火焰的案例来分析该上市公司溢价并购后大额商誉迅速减值带来的影响结果。第二,以传媒行业上市公司华录百纳为例来探究其大额商誉迅速减值的产生原因,其原因一般也是多种因素造成的,本文通过分析想要探寻出华录百纳大额商誉迅速减值的表象背后是哪些因素在推动。二、本文内容安排第一章是导论。导论部分通过介绍商誉及商誉减值的研究背景,进而说明研究意义,接着提出本文以华录百纳为例探析商誉减值相关问题,立足于本文要探析的问题选择适合的案例研究方法,确立了对整篇文章的思考方向,构建出本文的研究框架图。第二章主要是文献综述,对现有的相关论文进行详细查阅,对商誉形成、商誉减值、并购溢价相关问题带来的影响及其原因等相关文献进行回顾。第三章主要介绍溢价并购后商誉减值问题相关的概念及理论基础。理论基础主要是商誉初始确认、减值相关理论和溢价并购对商誉减值的影响;其次对后文应用到的理论进行分类和归纳。第四章从传媒行业整体情况入手,首先对传媒行业的行业特征、发展现状进行了介绍,然后在传媒行业的并购情况基础上探析了传媒行业商誉减值的现状。第五章和第六章是案例分析部分,引入华录百纳作为案例分析对象,介绍了华录百纳的并购过程、商誉减值等情况,其后分析了华录百纳商誉减值带来的影响和产生的原因,分别从商誉减值对企业业绩、股东利益、股市反应三方面探析其商誉减值带来的影响,然后从管理者行为、企业履约能力、盈余管理动机三方面探析其大额商誉迅速减值的原因。第七章是结论与建议。结合前文对华录百纳商誉减值带来的影响和其原因的分析,对商誉减值提出管理建议,主要从并购前的审慎评估标的价值和并购后的投后管理能力两方面提出具体建议。三、研究贡献第一,梳理探究传媒行业的溢价并购所带来的商誉减值现状,选取华录百纳为例,在对其商誉形成及减值过程剖析的基础上,对其商誉减值带来的影响展开了分析。大额商誉迅速减值带来的影响主要从企业业绩、股东财富、股市反应三方面进行探究,较为完善地分析了商誉减值所带来的影响后果。第二,在华录百纳商誉减值带来的后果分析基础上,关于商誉减值的原因主要分析并购中管理者行为对估值严谨性的负面影响、企业履约能力、盈余管理动机三方面,结合企业并购前后的变化对比,具有说服力。结合商誉减值造成的后果及其产生原因,从并购重组前估值与并购重组后管理能力两个角度进行建议,希望能够对传媒行业溢价并购带来的商誉减值问题的研究有所贡献。