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近年来,随着中国经济的飞速发展,环境问题也日益凸显,环境污染已成为制约中国经济可持续发展的一大难题。政府逐渐意识到环境问题的严重性和环境治理的重要性。环保部和证监会相继出台环境监管政策,明确将冶金、化工、石化等16类行业划分为重污染行业,规定了所属企业申请上市和再融资所需的核查内容和要求。学术界对企业的传统创新理论已经进行了较为深入的研究,但关系人类可持续发展的企业绿色创新尚未引起较多的关注。 为了研究市场竞争和管理者过度自信对企业绿色创新的影响,本文将我国沪深两市属于环保部规定的重污染行业的539家上市公司作为研究对象,利用2008年-2013年期间的3,234个面板数据进行实证分析,通过建立判别模型综合各相关因素计算出样本公司的绿色创新水平,以赫芬达尔-赫希曼指数、行业利润率和民营企业主营业务收入三个指标衡量市场竞争,以前三名高管的相对薪酬比例作为过度自信的衡量指标进行回归分析。结果显示当企业处于完全竞争市场或垄断市场时,其绿色创新水平较低,当企业处于垄断竞争的市场中时,其绿色创新水平较高,总体来说市场竞争与企业绿色创新之间呈倒“U”型关系;管理者的过度自信与企业绿色创新之间存在显著的正相关关系。 进一步的分析表明,当赫芬达尔-赫希曼指数为27.78%或民营企业主营业务收入占比为47.56%时,企业的绿色创新水平达到峰值;管理者过度自信与绿色创新之间的正相关关系依赖于市场竞争,市场竞争处于中等水平时,管理者过度自信与企业绿色创新显著正相关,但当市场竞争较低或较高时,管理者过度自信与企业绿色创新之间的关系并不显著。 本文关于产品市场竞争、管理者过度自信与企业绿色创新的研究一方面拓展了传统的企业创新理论,另一方面完善了现有的产业组织理论。同时,由于关于管理者过度自信与企业创新投资尤其是绿色创新投资之间关系的研究尚属少见,本文的研究是该领域的一个突破。