近年发生在美国令人震惊的“安然事件”及继之屡屡出现的世通、施乐等世界著名大公司的假账问题引起投资者的担忧,纽约股市大幅下跌。我国也接连出现琼民源、黎明股份、银广夏等财务造假案件,使投资者蒙受巨大的经济损失。这些大公司财务报告反映出来的公司收入或盈利状况难辨真伪,投资者失去了判断的重要标准,因此对公司普遍缺乏信任,财务危机预警信息存在着巨大的市场需求。然而,由于会计造假问题,那些依据传统财务指标构建的企业财务危机预警系统,其预测的有效性却在大大降低,这一现实背景驱使我们思考从新的视角研究上市公司的财务危机预警问题。本文首先对企业财务危机及其预警的理论问题进行探讨,然后结合相关知识背景和我国上市公司惯用“应收账款”和“其他应收款”进行关联交易的实际,界定了一个综合反映应收账款和其他应收款特征的“应收款”的概念。并用能够综合反映应收款主要特征的三组指标:应收款规模、应收款周转率和应收款增长率,对我国上市公司应收款与财务危机的相关性进行了实证研究,并得出以下三点研究结论:(1)应收款规模与财务危机正相关。即应收款规模越大,上市公司发生财务危机的可能性越大;(2)应收款周转率与财务危机负相关。即应收款周转率越高,上市公司发生财务危机的可能性越小;(3)应收款增长率与财务危机无关。即没有证据表明应收款增长率与财务危机正相关或负相关。根据上述研究结论,我们构建了一个应收款视角的中国上市公司财务危机预警模型,并以沪深两市2002 和2003 年度的所有A 股新增ST 公司,以及2003 年度的A股非ST 公司样本,分别运用其-1 年和-2 年资料对预警模型的有效性进行了较为充分的验证。检验结果显示,模型的预测效果较好。而且,通过研究检验样本的基础资料后我们发现,导致个别预测错误的主要原因是应收款方面存在的差异,而不是资产规模和主营业务收入方面存在的差异。这一研究结果和发现也进一步佐证了从应收款视角研究我国上市公司财务危机预警问题的理论及现实意义。