自沪深证券交易所分别成立以来，中国证券市场的发展已有10多年的历史了。证券市场规模不断壮大与规范、市场创新不断深化、证券市场信息披露不断完善、机构投资者队伍不断壮大、WTO的加入和QFII的引入等使得中国证券市场正在加快与国际接轨，投机思维的生存空间已被大大压缩，股票价格均衡已经不再以市场主力的意志为转移。上市公司的基本面开始成为股票定价的重要因素，价值投资逐渐成为一种重要的投资理念，但能够支撑这一理念的正是科学的股票定价模型。 本文就是将国外成熟的股票定价理论与中国证券市场实际情况结合，建立适合中国证券市场国情的股票相对内在价值多因素估值模型，能够帮助投资人有效描述和跟踪市场化，其实践意义重大，不仅有助于了解国内股票市场基本面中包含的股价信息含量大小，同时也将为如何提高国内股票市场基本面定价效率提供一些有益的思考。通过本文的研究，可以了解基本面因素对股票相对内在价值的作用机制、作用力度及作用形式，找出相对内在价值被市场低估和高估的股票，并制定相应的投资策略。 首先，本文对西方证券市场股票定价理论和方法进行梳理。西方证券市场经过两百多年的发展，理论界和实务界创造出了各种股票定价理论和方法，其成果已形成严密体系。综观这些成果，按定价的理论思想和方法，这些成果可主要分为折现模型、有效市场理论、资本资产定价模型、信息观理论和计量观定价模型等。然后，本文在总结国内外已有实证研究结果的基础上，并结合中国证券市场国情提出了本文的研究方法体系，认为在对中国目前股市中股票定价时，建立基于“公司质量”的价值判断标准模型，为实务界演绎出实用的股票相对内在价值多因素估值模型(MFPM)和股价预测模型(PPM)。 通过实证分析，发现MFPM模型的整体通过了显著性水平为0.05的检验，模拟精度达到66.8％，变量的系数对我们分析问题具有重要的参考价值。PPM模型的训练样本和检验样本的精度分别达到99.05％，90.9％，达到预测要求。PPM模型比MFPM模型具有更好的统计预测效果。因此，可以以PPM模型为核心，结合其它多方面信息，最终确定可供投资的价值型股票，以期获得超额投资收益和降低投资风险。 中国目前的股票市场是符合基木经济规律的，股票价格反映了企业内在财务状况和经营成果。但中国企业应该加快建立完善的现代企业财务管理制度。中国股票市场已成为财务决策传导的一个重要组成部分。同时证券市场应加强信息披露，建立专业评级制度。