基金业与基金评级业的发展是相辅相成的。无论是对于金融市场发达的欧美还是金融市场刚刚起步的发展中国家来说,基金评级对于基金业都是非常重要的。一方面,基金业的发展,需要基金评级为其保驾护航；另外一方面,基金评级的发展使得评级结果更加真实可靠。进一步来说,投资者对于基金评级的精准度的要求也越来越高,也是促进基金评级业循序前进的主要动力。我国的基金业发展至今已经有30年的历史了,2005年之后,我国资本是市场发展迅猛,截止2011年底,国内一共有66家基金管理公司,发行并管理了914公募基金,基金资产份额总规模为26464.65亿份,管理的基金资产净值总规模为21879.79亿元,但与国外成熟的市场比较来说仍处于起步阶段,运作过程中还存在着许多不规范的地方。随着我国基金业的持续发展,基金经理的能力高低不等,基金产品良莠不齐的状况愈发明显,基金的业绩有较大的差距,但是投资者却无法从披露信息、去判断基金的好坏。随着我国资本市场的发展和投资理念的普及,基金投资者的数量出现了飞速增长的态势。在选择基金进行投资的时候,大多数散户投资者依据基金的评价指标来选择基金进行投资,如根据各个中介机构对基金的评级排名,该基金的历史收益率等来选择合适投资对象。而这些选择的方法都是属于客观评级的范畴。但是,当前的客观评级研究的状况并不能很好的保护投资者,相当多的投资者在投资证券投资基金的时候依然无所适从,个体风险很大。因此,从保护投资者利益和防范基金投资风险的角度出发,我们急需研究出一个和客观评级相对应的主观评级方法来指导投资者投资。并且基于一个更好的评级方法可以更好的为投资者的理性投资提供参考,更好的激励基金经理提高业绩、约束基金经理不端行为,更好的促进整个是基金市场稳定有序发展,更好的提升资本市场的运作效率这四个理由。在本文中,笔者尝试利用文本分析的现代方法,从文本数据和主观评价数据最活跃的论坛数据入手,利用主观评价的方法对基金进行主观业绩评价,从而得到一个主观评级的方法。本文主要采用理论分析的方法,辅之以实证分析,考察互联网视角下公募基金的实际年收益与主观评价之间相互影响的关系,从理论和实证上对公募基金主观评价体系进行了研究。本文将沿着文献综述、理论分析到假设、实证检验再到结论与政策建议的技术路线来搭建研究的框架。通过提出主观评级可以真实反映基金的业绩实际状况、公募基金主观评级对收益率的敏感度超过客观评级、公募基金的主观评级和客观评级相互独立的关系三个假设,并通过实证证实了这三个假设的真实性。本文共分为七个部分,具体如下：第一部分为绪论,作为本文研究的起点,主要介绍选题的相关背景、研究的目的及意义、思路与方法、本文的创新点。第二部分是国内外相关研究文献的综述与分析。介绍国内外对公募基金业绩评价的研究现状及成果、国内外对基金评级的研究与应用,最后对已有文献进行了总结并引出本文的研究。第三部分是基于文本挖掘的主观业绩评价理论分析。本部分主要介绍了行为金融学中关于主观业绩评价的理论,信息不充分条件下投资者所采取的羊群行为,并提出主观评价理论和公募基金主观业绩评价的三个假设。第四部分是主观评价模型中所用文本挖掘的技术介绍。介绍了数据挖掘和文本挖掘的理论基础、文本挖掘的方法和步骤,接着按照文本挖掘的理论和方法构建主观评价模型第五部分是主观评价模型的运行。本文选取天天基金网中的数据,截取了2011年30只公募基金的子论坛所发帖子的文本数据作为基础样本,选择合适的控制变量,构建自己的理论模型进行分析检验。第六部分是对上一部分所提取的数据进行多角度的分析,从统计角度来说,通过引进评错率,波动率和准确性对主客观评级进行分析,随后利用统计模型验证主观评级、客观评级和实际收益率之间的相关关系第七部分是本文研究的结论。根据理论分析、现实分析及实证分析得出结论,由此提出关于建立我国公募基金主观评价体系的政策性建议,并总结了本文研究的局限性和不足,提出了后续研究的方向。本文的创新之处体现在以下三个方面：(1)理论创新。首次在理论界提出以主观评价的方式来判断基金业绩,并建立起主观评价的模型。在主观评价理论的基础上,结合实际提出主观评级的三大假设。(2)方法创新。把数据挖掘和文本挖掘相关方法实际运用在金融领域,把主观评价的指标纳入基金评价体系,在实证分析的基础上构建主观评价方法,提出一套完整的公募基金主观评级模型。(3)应用创新。把成熟的客观评级模型应用在主观评价领域,把信息交流最为密切的论坛数据作为研究的对象,把海量的文本数据转化为主观评价的特征,最后应用于金融领域的研究。这和大多数基金评级研究的思路是不一致的。最后,由于时间和个人能力有限,本文的研究还存在着许多不足和有待改进的地方,具体表现在：第一、对于构建公募基金的主观评级系统来说,30只基金的803个帖子作为样本偏小,如果想要构建真实可靠的主观评级系统需要更多相关论坛的帖子为数据源,必须以互联网为研究基础。以海量的文本数据所得出的主观评价是真实可靠的,可以使公募基金的主观评级会更有实践意义。第二、本文最终所选取5个具有普遍性的主观指标是通过文本挖掘的方法得到的。如果对5大主观指标进行进一步的细分,加入一些二级指标,那基金的主观评级结果是否会发生改变呢?这个还需要后来人对该问题进行更深层次的研究。第三、本文仅证实了主观评级与基金实际收益率的相关性,验证了主观评价作为基金评级必不可少的一部分,而对于投资者依靠主观评级系统来进行投资的结果本文并未进行涉及,而这方面的研究还需要进行近一步的实证检验。