2020年4月,国务院出台《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,文件明确指出为保障金融市场稳定发展,应进一步鼓励引导企业提高现金分红比例。与此同时,“清仓式”分红现象越加频繁的出现在市场上,对不同的公司产生了不同的影响:一些优质公司持续稳定分红,致使股价大幅上涨,而也有许多公司在大量现金分红后股价下跌。数据显示,国有企业的股利支付水平往往高于市场平均水平,其股利政策的特点是高派息,而在此财务基础上实施“清仓式”分红的概率也较大。因此,为保障我国资本市场平稳运行,探究我国国有上市公司“清仓式”分红行为的深层次原因和后果就尤显重要。本文将理论研究和案例研究相结合,分析了中国神华2021年“清仓式”分红的动因和各方面影响,并据此提出对策建议。首先,本文从历年文献研究中分类整理了学者们关于现金股利政策、动因和效应的基础理论内容。其次,描述性统计了国内上市公司和中国神华所属煤炭行业分红现状的数据。同时,从履行社会责任、遵循分红政策、满足股东利益、向公司发出良好信号四个方面剖析了中国神华2021年“清仓式”分红的主要动因。在此基础上,利用财务指标分析和事件研究法系统性地分析了中国神华“清仓式”分红前后的短期股价波动和长期市场价值变化,总结得出了“清仓式”分红给中国神华的内部财务和市场股价所造成的实际影响。通过上述分析发现,中国神华在2021年派发高现金分红主要有以下几个原因:缓解政府财务压力、满足核心股东的利益、迎合监管政策和优化企业声誉。其次,中国神华的“清仓式”分红行为受到市场追捧,致使中国神华的股价和公司价值也有所上升。最后,本文从公司、监管部门和国家政府的角度总结了以下三点建议和启示:合理提高国有企业上缴财政的红利比例、完善监管部门现金分红法律法规以及优化上市公司分红政策,望为其他国有上市公司制定分红政策提供合理有利的参考,促进整个资本市场持续健康发展。