股利政策不仅体现了股东对投资回报的要求,还关系到资本结构的合理性。由于我国证券市场发展时间较短,目前在股利分配政策上存在很多不规范的地方。“高派现”的股利政策时有发生,而市场监管涉入的前几年,“高送转”在二级市场上也可谓是异军突起,并且市场上许多企业在发布高股利政策之后,紧接着便会伴随着一系列特有的操作,让人不禁怀疑这些动作背后的动机。由于不少企业的此类操作造成了投资者的极大损失,监管部门开始重视诸如高派现、高送转的股利分配问题,并下发了相应监管政策来规范相关操作,热度一时消减不少,但尽管如此,还是有不少企业为了私利不顾风险打擦边球,在监管机构的约束边缘试探,伺机而动。本文在对国内外研究文献系统回顾的基础上,采用文献研究法、案例分析法、比较分析法以及事件研究法等方法,以委托代理理论、股利迎合理论等理论为利用股利政策进行利益输送的理论基础,结合我国市场情况,选取亿联网络为案例,在对亿联网络的公司经营状况、利润分配情况以及股利分配特征进行了解后,根据本文对高派现的界定以及深交所对高送转的界定,发现亿联网络存在高派现、高送转的情况,继而对该上市公司利用高派现、高送转进行利益输送后产生的影响进行了研究。本文通过对亿联网络高派现、高送转后的财务影响、市场反应以及企业价值影响分析发现:（1）高派现高送转助力亿联网络大股东利益输送;（2）亿联网络利益输送行为对财务绩效影响弊大于利;（3）不同环境下亿联网络高派现高送转市场反应各异;（4）利用股利政策输送利益会降低亿联网络的市场价值。结合案例分析部分及其结论,本文得出以下五个启示:第一,投资者应培养价值投资理念,重点关注企业业绩。第二,充分发挥独立董事的作用,弥补股权结构缺陷。第三,强化上市公司信息披露机制,缩小投资者信息获取差异。第四,全面扩大监管的范围,并完善相关惩罚制度。第五,监管部门应加强防范“擦边高送转”,规避管理层利己行为。