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政府和社会资本合作(PPPs)作为一种有效的项目运作模式,在世界范围内被广泛用于填补公共项目需求激增和公共财政预算缩减之间的缺口。在我国,PPP(Public-Private Partnerships)项目运作模式在政府的号召下,较多应用于城市建设的各个方面。然而,大型PPP项目的成功实施受到巨大的资金投入和高不确定性的阻碍,而资本是实现PPP项目规范化运作的关键,其中的股权结构是PPP治理机制的重要组成部分,对确保项目生命周期充足的资金和实现项目预期成果具有重要意义。在全球提倡可持续发展的背景下,通过从可持续发展的视角研究PPP项目股权结构,不仅保证了当前的资金需求,而且注重项目全生命周期的稳定运行,同时有助于项目在经济、社会和环境方面有较为均衡的表现。因此,本论文围绕这一问题进行了以下的探索:
首先,本文在文献研究的基础上,详细的分析出在能源类PPP项目股权结构中,公共部门和社会资本方各自所拥有的产权以及双方的利益诉求,分析能源类PPP项目股权结构中公共部门和社会资本方在可持续发展视角下的责权分配。其次结合可持续发展的原则,确定能源类PPP项目可持续发展的内涵为在项目的经济、社会、环境三方面实现较为均衡的项目效益,基于股权结构、公司治理和利益相关者理论,综合运用了博弈论,确定了PPP项目在经济、社会和环境三个方面的利益目标与项目股权结构之间的理论关联。在此基础上将可持续发展视角下能源类PPP项目在经济、社会和环境三方面的具体表现以及其与股权结构之间的关系具体的以模型的方式定量体现出来,结合项目经济效益、股权结构和偿债水平的约束条件,建立了基于遗传算法的多目标规划模型,同时优化项目的股权结构和负债水平。通过河南省开封市杞县生活垃圾焚烧发电项目实例,验证了模型的合理性和实用性。
本文将PPP项目的经济、社会和环境三方面的表现通过理论分析和经验总结,以定量化的形式和股权结构建立关联,进而建立了多目标规划模型,实现对股权结构的选择。从理论上,实现了从新的角度实现PPP项目股权结构的科学选择,有助于在PPP项目的研究中落实可持续发展的大趋势。在实践中,增强PPP项目对可持续性的考虑,将有助于公共部门和社会资本方就PPP项目的股权结构进行有效谈判。
首先,本文在文献研究的基础上,详细的分析出在能源类PPP项目股权结构中,公共部门和社会资本方各自所拥有的产权以及双方的利益诉求,分析能源类PPP项目股权结构中公共部门和社会资本方在可持续发展视角下的责权分配。其次结合可持续发展的原则,确定能源类PPP项目可持续发展的内涵为在项目的经济、社会、环境三方面实现较为均衡的项目效益,基于股权结构、公司治理和利益相关者理论,综合运用了博弈论,确定了PPP项目在经济、社会和环境三个方面的利益目标与项目股权结构之间的理论关联。在此基础上将可持续发展视角下能源类PPP项目在经济、社会和环境三方面的具体表现以及其与股权结构之间的关系具体的以模型的方式定量体现出来,结合项目经济效益、股权结构和偿债水平的约束条件,建立了基于遗传算法的多目标规划模型,同时优化项目的股权结构和负债水平。通过河南省开封市杞县生活垃圾焚烧发电项目实例,验证了模型的合理性和实用性。
本文将PPP项目的经济、社会和环境三方面的表现通过理论分析和经验总结,以定量化的形式和股权结构建立关联,进而建立了多目标规划模型,实现对股权结构的选择。从理论上,实现了从新的角度实现PPP项目股权结构的科学选择,有助于在PPP项目的研究中落实可持续发展的大趋势。在实践中,增强PPP项目对可持续性的考虑,将有助于公共部门和社会资本方就PPP项目的股权结构进行有效谈判。