2015年以来,我国在影视业方面出台了许多有利政策,促进了影视行业的发展,也引发了影视行业的并购案件此起彼伏。过于频繁的并购行为让影视业竞争压力提高,又因为资源不足,影视业的并购出现了更多的溢价。并购参与者考虑到自身的利益,普遍选择对赌协议作为一种估值修正方法,对赌协议的主要作用在于让并购参与者能够冷静地思考并购企业的商业价值,且在将来对企业进行并购时能够更好地对并购公司进行价值评估并做出改变。随着影视行业不断地发展和壮大,签订对赌额协议产生的一些不利因素也逐渐显现出来,比如影视行业无法做到稳定的盈利和稳定的运营轻资产。影视企业在缺乏对同行业企业了解的前提下,大量签署对赌协议使得影视行业使用对赌协议进行并购的事件出现了泛滥,进一步引发大量的对赌失败案例,对影视行业的整体环境是一种破坏。本文主要从整个影视行业大环境入手,用华谊兄弟并购东阳美拉作为案例,研究在影视行业中并购所产生的财务风险,将华谊兄弟和同行业其他企业进行横向比较,以及对华谊兄弟并购前后的业绩数据进行分析,发现并规避华谊兄弟并购中所产生的财务风险。首先,本文基于对赌协议和有关的理论文献展开研究,借助流程研究法,在对赌协议的各个环节,把华谊兄弟并购东阳美拉案例中存在的财务风险进行区分,其中包括估值风险、融资风险、偿债风险、商誉减值风险及涉税风险。通过对对赌协议签署过程中的财务风险进行研究,了解华谊兄弟债务规模不断提高的具体因素。其次,全面对该并购案例的财务风险进行深入研究,制定有关财务风险控制的对策,打造完善的风险控制模式。本文通过对华谊兄弟并购案例得出以下结论:从企业并购角度来说,华谊兄弟对赌协议的作用非常显著,合理的应用对赌协议有助于并购活动的双方利益。不过从影视公司的并购角度来说,因为影视行业存在的特征,企业有关对赌协议的应用要维持更加客观和谨慎的意识。从本文选用的案例来看,对赌易形成的高溢价,让华谊兄弟面临一定的财务压力,尤其是存在大量的财务风险,有可能导致并购活动的失败。通过华谊兄弟并购案例我们可以得到启发,不管在影视行业或者其它领域,在签署对赌协议的过程中要有更多的考虑,使用对赌协议需要更加合理,这样才能更好地防范和控制可能出现的财务风险,树立运用更好的风险防控体系,更好地将对赌协议运用于中国的资本市场之中。