投资是促进企业持续发展的重要决策行为,企业如何进行高质量投资,受到社会各界的广泛关注。通过总结以往研究成果发现,非效率投资现状普遍存在,在中国特殊经济背景下,导致这一行为出现的影响因素以及其带来的经济后果引起了学术界的广泛重视。现有文献中,关于企业投资效率的研究成果已经十分丰富,其研究也发现委托代理以及信息不对称等问题的出现,是造成公司管理层非效率投资行为形成的最主要原因。宏观经济环境在企业经营管理过程中具有重要影响作用,同样地,处于不同经济环境中的企业,其经营管理模式、治理效率等也会受到不同程度的影响。然而现有研究中探讨企业投资效率影响因素的着手点虽多,但却普遍忽略了一个对其影响最重要且最基本的宏观环境因素,即营商环境。因此,本文从宏观营商环境角度出发,主要探讨了营商环境对于中国企业投资效率的影响以及作用机制。本文由以下五部分组成。其一为绪论,主要梳理了现有关于营商环境和企业投资效率方面的国内外文献,涵括研究背景与意义以及创新特色等。其二为概念界定与理论基础,对营商环境与企业投资效率两个主要概念加以阐述,基于委托代理以及信息不对称等理论,作为下文研究的理论基础。其三为理论分析与研究假设,分析并探讨了营商环境如何对投资效率产生影响,以及产权性质对上述影响的情境性作用,进而提出研究假设。其四为实证研究,以A股上市公司为研究样本,运用多元回归模型对营商环境与企业投资效率及其产权性质的情境性作用进行OLS回归并进行稳健性测试,随后考察其间影响机制,并通过工具变量法、滞后一期及替换因变量关键衡量指标等方法进行本文的稳健型测试。其五为结论与建议。研究结果表明:（1）营商环境显著提高了企业投资效率,经过一系列稳健性检验结论未发生实质性改变;（2）区分产权性质发现,与国有企业相比,在非国有企业中营商环境对企业投资效率的提升作用更明显;（3）补充测试表明,营商环境通过提高信息披露质量和缓解融资约束进而提高了企业投资效率。本文的研究丰富了营商环境经济后果文献,也拓宽了投资效率影响因素的理论研究,这为营商环境的改善能够带来有利经济后果提供了一定的理论支撑,并且为推动营商环境的建设以及发展提供了参考思路。