IPO抑价现象指的是股票的首次公开发行定价明显低于首日上市交易时的价格,从而投资者通过认购新股可以获得一定的超额收益。世界各国普遍存在IPO抑价现象,受到了学者们的广泛关注。我国的股票市场成立以来,经历了多次新股发行制度改革,进步十分显著。在召开了十八届三中全会至今,我国金融改革逐步深入推进,对于新股发行制度的注册制也在逐步推进。本文的目的在于分析、了解我国对于新股发行制度从最初到如今所做出的每一步改革,是否很好地降低了IPO抑价的程度,是否缓解了我国证券市场IPO抑价颇高的现象。为了更好地描述解释IPO抑价程度,本文利用IPO抑价率来表示IPO抑价程度,利用1993年到2019年,A股市场上所有上市公司数据,分析比较新股发行每一阶段的制度对IPO抑价程度所带来的影响,并进行实证研究。通过实证研究,本文可以发现,随着一段时间的推移,新股发行制度不断地改革和完善,我国新股发行抑价率不断下降,并且变化程度较为明显,这也表明,新股发行制度的一次次调整,在一定的程度上抑制了我国新股发行抑价程度。即改革效果是显著的。从我国建立全国统一的股票发行制度至今,A股市场IPO抑价率高且强势的现象普遍一直存在,并且对于不同的发行方式,其相差也较为明显。在新股发行制度改革的变迁,我国新股发行抑价程度不断地改变并且持续降低。而从新股定价角度出发,在我国实行的放开市盈率定价阶段,新股发行抑价程度没有发现显著的降低,只有在询价制推出后,新股发行抑价程度有较为明显的下降。因此,为了解决我国股票发行中的供需矛盾问题,达到抑制交易市场恶性抬价目的,新时代要求我们,必须加快改革的步伐。通过完善市场机制,建立责任追查制度,加速制定和颁布相关法律,以满足市场发展的需求和创新的需要,并推进国内对于多层次资本市场的构建。