伴随着我国经济的稳定发展和国际化进程的不断深化,中国企业“走出去”步伐明显加快。近年来,美国成为中国企业“走出去”的主要目标国之一。经过几年的爆发式增长,2017年以来中国企业对美投资规模却呈现大幅回落。主要原因是美国针对外资并购的国家安全审查越来越严格。作为美国具体负责外资安全审查的机构,美国外国投资委员会(The Committee on Foreign Investment in the United States,简称CFIUS)不断加大审查范围及力度,尤其对来自中国企业的并购活动。而2018年最新出台的《外国投资风险评估现代化法案》(Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2017,简称FIRRMA)将进一步加大我国企业赴美投资的难度。CFIUS审查在一定程度上已成为我国企业对美投资过程中最大的制度障碍。因此,针对影响中国企业CFIUS审查结果的因素及作用机制进行探究,兼具理论和现实意义。本文通过对美国外资安全审查依据的相关法案、CFIUS审查现状及中国企业受审查实际的分析,发现美国外资安全审查制度从诸多方面对外国直接投资做出限定。然而在审查实际中,CFIUS并未就案件公布具体的审查依据,美国外资安全审查存在着概念界定模糊、审查过程不透明等诸多问题。针对以上问题以及考虑到中国企业在美国外资安全审查中受到“特殊待遇”的情况,本文通过广泛搜集近年来中国企业赴美并购过程中受审查案例及因CFIUS审查而最终失败的并购活动,采用多案例分析和扎根理论分析相结合的研究方法,试图得出影响中国企业赴美投资受审查及最终失败的因素,并针对这些问题提出相应的应对策略。通过案例分析与讨论,本文的研究结论如下:第一、影响审查结果的因素可以分为三个方面:宏观层面因素、企业层面因素和交易层面因素。其中企业层面因素是决定不同审查结果的核心因素;第二、从宏观层面来看,美国政府对华关系定位,会直接影响美国对中国企业投资的政策和态度,进而影响最终的审查结果和交易能否完成;从企业层面来看,并购双方与母国政府的联系、目标企业行业等方面的敏感性特征,对交易能否完成起着决定性作用;从交易层面来看,企业并购策略制定、并购时机选择等,对审查及最终交易结果也会产生至关重要的影响;第三、并购企业积累的国际化经验,对并购完成会产生正向调节作用。海外并购是企业实现快速发展的重要路径,中国企业不要因审查收紧而放弃赴美投资。中国企业可以通过组建专业的海外并购团队、主动审视自己的企业性质并采取相应并购策略、重视与CFIUS及美国各利益相关者的沟通等,提高并购效率,实现企业的发展。