本文以2009年大股东增减持公告的数据为研究对象，从公司治理水平的角度探讨大股东增减持行为的内在动因。为进一步解释控股股东与非控股股东的行为差异，本文将从信息优势的角度寻找原因。对公司治理水平的衡量本文以公司治理结构的多个因子为基础，采用主成分分析法编制了公司治理结构综合评价指数。选取的十个因子包括:第一大股东持股比例、控股股权性质、第二到第十大股东持股比例、董事会会议次数、股东大会会议次数、独立董事比例、委员会设立总数、董事长与总经理两职合一、管理层激励、交叉上市。对信息优势的衡量采用的是本年度公司公布的业绩与上年度业绩的差额。研究结果表明:公司治理水平显著影响大股东增减持倾向，且非控股股东比控股股东更看重公司治理水平;此外，在减持力度上，非控股股东减持与公司治理水平呈负相关，而控股股东并不明显相关;最后，从事后验证的角度也证实了在决策时控股股东相比非控股股东拥有信息优势，这就很好的解释了控股股东为何不那么依赖公司治理水平信息。