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随着社会经济的发展，创新的重要性日益凸显。目前，创新能力已成为企业在竞争中得以制胜的法宝。近年来，我国研发经费投入也不断增加。据统计，2015年各类企业研发经费支出同比增长8.2%，高等学校、政府属研究机构、企业三大主体研发支出所占比重分别为7%、15.1%、76.8%。企业在科技经费投入中占据重要地位。2016年，我国R&D经费支出较上年增长9.4%，达15500亿元，其中基础研究经费达798亿元。截至2016年末，我国累计建设1276家国家企业技术中心，194个国家工程实验室，131个国家工程研究中心，488个国家重点实验室。2017年我国发明专利申请量同比增长14.2%，达138.2万件。授权发明专利42万件。截至2017年年底，除港澳台地区，我国国内发明专利拥有量共计135.6万件，平均每万人拥有发明专利9.8万件。我国企业创新不断得以发展。
企业发展具有自身的规律。任何企业都会经历成长期、成熟期、衰退期等发展阶段。学术界对于企业生命周期的界定与研究颇多。处于不同的生命周期，企业具有不同的经营特征，融资需求也会产生差异。研发是企业特殊的投资活动，同时具有一般投资的特点与自身的特色。因此，对于生命周期对企业融资结构产生的影响与生命周期对企业研发投入融资来源产生的影响会存在一定差异性。学术界对于企业生命周期与融资结构的研究居多，但对于企业生命周期对企业研发融资来源的研究不多。
本文选取2007-2016年，以在深圳证券交易所及上海证券交易所上市的非金融类非ST类A股公司的相关数据为研究对象，运用固定效应模型，试图研究不同生命周期下，企业研发投入与企业融资来源的关系。具体而言本文的研究由以下几部分组成：
第一部分是绪论部分。该部分主要阐述研究背景、研究问题的提出及研究意义、研究框架，最后指出文章的创新点。
第二部分是文献综述。以企业生命周期作为切入点，对研究企业生命周期与融资来源、生命周期与研发投入、融资来源与研发投入的相关文献进行归纳梳理总结。
第三部分是理论分析。该部分总结梳理了与文章相关假设的合理理论依据。对相关理论进行阐述，为文章行文提供理论支撑。
第四部分是中国企业目前研发投入现状分析。该部分从企业创新意识的提高、研发投入的增加、研发投入主体的介绍及研发投入特性分析等几方面对我国研发投入现状进行分析。
第五部分是研究假设。该部分通过分析，提出本文的研究假设。
第六部分是实证分析。该部分包含样本选择、数据来源、模型构建、变量设计、描述性统计、相关性分析、回归结果、稳健性检验，实证结果分析等。在该部分，首先，介绍样本来源与样本选择的标准，对企业进行生命周期阶段的划分，构建实证模型，对其进行实证研究；其次，将样本按照企业性质进行分类，研究不同企业性质下，企业生命周期对研发投入融资来源的影响；最后，进行稳健性检验，看研究结论是否具有稳健性。
第七部分是政策建议及启示。该部分立足于实证部分产生的结果，基于全文对研究结果进行总结，提出政策建议。该部分作为文章的结尾章节，在该部分阐述了文章可能存在的不足及缺陷，并提出后续研究的展望，以期能更好的进行全面深入的研究。
本文通过实证研究得出以下结论：第一、企业生命周期不同，研发投入存在差异。与其他阶段相比，成长期企业会增加研发投入。随着生命周期的推进，研发投入降低；第二、不同生命周期，企业研发融资途径不同。与其他生命周期阶段相比，成长期企业更多依赖外源融资，成熟期企业更多依赖内源融资；第三、政府补助对企业研发具有正向促进作用；第四、与企业生命周期其他阶段相比，成长期企业研发更多依靠政府补助。成熟期企业研发更多依靠股权融资，衰退期企业更多依靠债务融资。但是成熟期与衰退期这种研发融资选择倾向性并不显著；第五、与非国有企业相比，国有企业背景成长期企业研发投入对政府补助的依赖程度更多。从融资来源上看，国有企业除政府补助外，其他融资途径均不显著。国有企业在成长期更多的依赖政府补助进行研发投入。其他阶段，融资途径与衰退期相比无显著差异。而非国有企业，与其他企业生命周期阶段相比，成长期与成熟期依靠内源融资进行研发投入均高于衰退期。但是成熟期这种倾向更加明显。
相比以往研究，本文的创新点如下：从选题上，本文以企业生命周期为切入点，探讨不同生命周期下，企业研发投入的融资渠道选择问题，为企业研发融资途径的选择提供新的视角及证据；从样本选择上，本文选择我国深沪A股非金融非ST上市公司为研究对象，研究样本范围较大，且选择2007-2016年数据，数据较新；从构思上，本文先研究企业生命周期对研发投入的影响，其次研究生命周期对研发投入内源融资与外源融资的影响。企业外源融资分为股权融资、债务融资及政府补助，进一步研究企业生命周期对不同外源融资途径的影响，层层递进。企业性质不同，企业面临的融资约束及融资选择也会存在差异。本文考虑企业性质的差异，研究不同企业性质下，企业生命周期对研发投入融资来源的影响。
企业发展具有自身的规律。任何企业都会经历成长期、成熟期、衰退期等发展阶段。学术界对于企业生命周期的界定与研究颇多。处于不同的生命周期，企业具有不同的经营特征，融资需求也会产生差异。研发是企业特殊的投资活动，同时具有一般投资的特点与自身的特色。因此，对于生命周期对企业融资结构产生的影响与生命周期对企业研发投入融资来源产生的影响会存在一定差异性。学术界对于企业生命周期与融资结构的研究居多，但对于企业生命周期对企业研发融资来源的研究不多。
本文选取2007-2016年，以在深圳证券交易所及上海证券交易所上市的非金融类非ST类A股公司的相关数据为研究对象，运用固定效应模型，试图研究不同生命周期下，企业研发投入与企业融资来源的关系。具体而言本文的研究由以下几部分组成：
第一部分是绪论部分。该部分主要阐述研究背景、研究问题的提出及研究意义、研究框架，最后指出文章的创新点。
第二部分是文献综述。以企业生命周期作为切入点，对研究企业生命周期与融资来源、生命周期与研发投入、融资来源与研发投入的相关文献进行归纳梳理总结。
第三部分是理论分析。该部分总结梳理了与文章相关假设的合理理论依据。对相关理论进行阐述，为文章行文提供理论支撑。
第四部分是中国企业目前研发投入现状分析。该部分从企业创新意识的提高、研发投入的增加、研发投入主体的介绍及研发投入特性分析等几方面对我国研发投入现状进行分析。
第五部分是研究假设。该部分通过分析，提出本文的研究假设。
第六部分是实证分析。该部分包含样本选择、数据来源、模型构建、变量设计、描述性统计、相关性分析、回归结果、稳健性检验，实证结果分析等。在该部分，首先，介绍样本来源与样本选择的标准，对企业进行生命周期阶段的划分，构建实证模型，对其进行实证研究；其次，将样本按照企业性质进行分类，研究不同企业性质下，企业生命周期对研发投入融资来源的影响；最后，进行稳健性检验，看研究结论是否具有稳健性。
第七部分是政策建议及启示。该部分立足于实证部分产生的结果，基于全文对研究结果进行总结，提出政策建议。该部分作为文章的结尾章节，在该部分阐述了文章可能存在的不足及缺陷，并提出后续研究的展望，以期能更好的进行全面深入的研究。
本文通过实证研究得出以下结论：第一、企业生命周期不同，研发投入存在差异。与其他阶段相比，成长期企业会增加研发投入。随着生命周期的推进，研发投入降低；第二、不同生命周期，企业研发融资途径不同。与其他生命周期阶段相比，成长期企业更多依赖外源融资，成熟期企业更多依赖内源融资；第三、政府补助对企业研发具有正向促进作用；第四、与企业生命周期其他阶段相比，成长期企业研发更多依靠政府补助。成熟期企业研发更多依靠股权融资，衰退期企业更多依靠债务融资。但是成熟期与衰退期这种研发融资选择倾向性并不显著；第五、与非国有企业相比，国有企业背景成长期企业研发投入对政府补助的依赖程度更多。从融资来源上看，国有企业除政府补助外，其他融资途径均不显著。国有企业在成长期更多的依赖政府补助进行研发投入。其他阶段，融资途径与衰退期相比无显著差异。而非国有企业，与其他企业生命周期阶段相比，成长期与成熟期依靠内源融资进行研发投入均高于衰退期。但是成熟期这种倾向更加明显。
相比以往研究，本文的创新点如下：从选题上，本文以企业生命周期为切入点，探讨不同生命周期下，企业研发投入的融资渠道选择问题，为企业研发融资途径的选择提供新的视角及证据；从样本选择上，本文选择我国深沪A股非金融非ST上市公司为研究对象，研究样本范围较大，且选择2007-2016年数据，数据较新；从构思上，本文先研究企业生命周期对研发投入的影响，其次研究生命周期对研发投入内源融资与外源融资的影响。企业外源融资分为股权融资、债务融资及政府补助，进一步研究企业生命周期对不同外源融资途径的影响，层层递进。企业性质不同，企业面临的融资约束及融资选择也会存在差异。本文考虑企业性质的差异，研究不同企业性质下，企业生命周期对研发投入融资来源的影响。