近年来,受到我国经济增速放缓,行业经济环境低迷的影响,以建设工程类业务为主的传统环保企业因投资大、融资难等问题面临巨大挑战。伴随着环卫服务、再生资源处理等易获得贷款、经营较稳定的细分业务领域出现,许多建设工程类环保企业采取措施向运营类业务领域进行转型。又因为环保市场竞争加大,政策对环保绿色产业不断倾斜,一些环保企业采取较为激进的方式扩大业务规模,抢占细分领域。本文探究启迪环境业务转型和扩张背景下的财务风险,研究主线如下:首先介绍了公司情况、业务转型和扩张背景,再从资产、负债、现金流、非财务数据、实际增长率和可持续增长率等多个角度具体阐述业务转型和扩张过程。然后阐述财务风险的具体表现和成因,再基于财务杠杆对比分析财务风险变动情况,还基于熵值法和功效系数法进一步评估财务风险指数。最后提出具有针对性和可行性的财务风险控制建议。本文主要研究结论为以下四点:一是启迪环境进行业务转型和扩张之后,财务风险持续恶化,财务杠杆系数远超行业均值,基于功效系数法评估出近三年均为“较大风险”级,且即将恶化成“重大风险”级。二是结合业务转型和扩张的具体过程及财务风险评估结果分析可得,启迪环境财务风险主要类型为筹资、投资和经营三方面,包括筹资结构不合理、投资过快过多且资源整合效率不高、应收账款管理混乱、资金利用效率低、成本费用管控不当。三是启迪环境财务风险产生的原因来自多个方面,包括业务本身投资大而回收慢的行业特质、公司筹资结构失衡、外部环境变化下仍盲目快速扩张、项目投资缺乏长远分析。四是基于风险分析结果,从筹资、投资、经营三个方面提出可行性建议,包括完善筹资结构、建立项目投资价值评估体系、加强营运管理、放慢扩张速度、进行风险动态管理。本文创新点在于计算多项财务指标及财务杠杆系数以综合分析财务风险,同时还将熵值法和功效系数法结合,使风险评估过程更科学。本文研究一方面有助于启迪环境清晰认识到在业务转型和扩张过程中自身存在的财务风险问题,并做出及时调整,走出财务困境;另一方面也为行业其他企业提供了一些借鉴和参考,希望类似公司在业务转型升级的过程中,注意动态管理财务风险,调整扩张脚步。