在全球经济快速发展的背景下,世界各国之间的贸易往来日益加剧,供应链走向全球化。对于跨国供应链而言,汇率波动将使得跨国企业遭受汇率风险,影响其决策及收益,进而对跨国供应链整体绩效产生一定影响,因此,如何减少汇率风险这一不确定性因素对跨国供应链带来的损失,进而保证跨国供应链系统的稳定性和有效性成为供应链风险管理的一个重要问题。在现有的跨国供应链汇率风险管理相关研究中,有部分研究考虑了汇率波动对跨国供应链的影响,但仅考虑了二级供应链中特定情形下汇率波动与供应链中各参与成员决策行为之间的关系,缺乏汇率波动以及决策企业所采取的汇率风险金融对冲策略对跨国供应链影响的全面分析。本文以此为切入点,基于由单一制造商、零售商和供应商所组成的三级跨国供应链,在供应链中各决策者相互影响的基础上,考虑进口汇率和出口汇率双边汇率,研究主导企业采用金融对冲方式以降低进口汇率风险和出口汇率风险对供应链各决策者的影响。首先分别构建了分散式供应链和集中式供应链中各参与方的金融对冲决策模型;其中,集中式供应链考虑汇率风险对冲激励机制,从批发价协议以及收益共享契约两种合作模式进行讨论,进而研究汇率风险在三级跨国供应链之间的传导以及处于主导地位的制造商所采用的汇率风险金融对冲策略对供应链中各决策者的影响。然后,通过Matlab软件进行仿真分析,模拟研究了分散式与集中式跨国供应链中进出口汇率风险以及主导企业的金融对冲行为对供应链中各参与方决策过程和收益的影响。最后,以集中式跨国供应链为研究对象,基于GARCH模型和VaR测算方法,研究实际外汇市场中汇率波动及金融对冲行为对三级跨国供应链各成员决策及收益的影响。通过模型构建以及公式推导得到的主要结论有:对于分散式跨国供应链与集中式跨国供应链而言,在汇率风险对冲策略的作用下,随着进出口汇率波动性的增加,制造商的期望收益和收益方差均不断降低。此外,通过对已构建的金融对冲模型进行仿真模拟分析,研究发现,相较于分散式供应链而言,收益共享契约下,制造商的期望收益有所下降,但下降幅度较小。使用外汇期货对冲进出口汇率风险,外汇期货合约头寸较大,即选取较高的对冲比例时,制造商的收益方差均小于分散式决策,且零售商及供应商的期望收益均明显增加。对于跨国供应链各成员而言,集中式决策优于分散式决策。实证分析结果表明,随着美元及欧元兑人民币汇率波动率的不断增大,零售商及供应商的期望收益均保持在一个区间内,变化幅度较小;同时,基于GARCH模型和VaR测算方法,金融对冲策略能够使制造商有效的规避由于进出口汇率波动而造成较大汇兑损失的风险。