在“走出去”战略以及“一带一路”倡议的引领下,我国对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,简称OFDI)正在平稳有序地发展,越来越多的中国企业通过对外直接投资实现企业国际化。国际化过程往往需要充足的资金支持,但是大多数跨国企业进行对外直接投资活动时,都面临严重的融资约束问题。融资约束问题的存在,使得企业筹集资金难度增加,进而影响跨国企业的对外直接投资进入模式和规模决策。已有文献大多聚焦于融资约束对企业出口行为的影响,较少关注融资约束对企业对外直接投资的作用机制,并且很少结合东道国市场的影响因素研究其与对外直接投资决策的关系。事实上,海外华商网络是我国企业OFDI在东道国一种重要的关系资产,跨国企业合理运用海外华商网络,能够降低由于政治、文化、语言差异等带来的交易成本,减少跨国企业的“外来者劣势”。因此,本文重点关注融资约束、海外华商网络对企业对外直接投资决策的影响。本文首先对企业OFDI决策影响因素的相关研究现状进行了梳理,重点分析了融资约束、海外华商网络与企业对外直接投资决策的相关研究;其次,以中国沪深A股OFDI上市公司为研究对象,运用Logit回归模型,将海外子公司进入模式作为被解释变量,研究企业融资约束对海外子公司进入模式决策的影响,并探究海外华商网络在其中起到的调节作用。最后,本文进一步使用负二项模型,将企业OFDI项目数作为被解释变量,研究融资约束对企业OFDI规模量的影响,并进一步探究海外华商网络对两者产生了怎样的调节作用。通过实证研究分析,本文得出以下研究结论:第一,融资约束对海外子公司以独资模式进入海外市场的可能性存在负向影响,即融资约束越强,海外子公司以独资模式进入东道国市场的概率越低;第二,融资约束对我国企业对外直接投资规模量存在负向影响,即企业面临的融资约束程度越严重,企业对外直接投资规模越小;第三,海外华商网络对融资约束与海外子公司进入模式决策之间的关系存在调节作用,即海外华商网络的活跃,能够帮助企业弱化融资约束对海外子公司独资进入模式决策产生的影响;第四,海外华商网络对融资约束与企业OFDI规模量之间的关系存在调节作用,即海外华商网络会弱化融资约束对企业OFDI规模量的影响。最后,针对得到的研究结论,本文从国家和企业两个层面提出相关建议,即国家应加快金融体制改革步伐,改善当前市场的融资环境,调整具有歧视性的融资政策,缓解我国企业承受的融资约束压力,推动企业“走出去”。同时,企业要提高整体的综合竞争力,提升自身的融资能力;还要重视与海外华商网络的紧密联系,合理利用海外华商网络,帮助企业更好地融入东道国市场。不同于以往的研究,本文结合宏观、微观视角,将微观层面的企业融资约束与东道国层面的海外华商网络同时纳入企业对外直接投资决策的研究中,对于丰富和完善现有理论具有重要意义。