2008年金融危机以来,货币政策已经成为各国调控实体经济、失业率、通货膨胀的主要手段之一。而货币政策对实体经济的影响与传导机制也受到学者的广泛关注。随着中国经济改革的进步与金融市场环境的不断完善,中国已经从经济高速增长期过度到新常态发展阶段,但是,融资约束一直是影响企业投资与发展的关键因素,也是近年来中国企业所面临的困境之一。论文在研究货币政策影响企业融资的传导路径中,加入投资者情绪因素,研究在货币政策和投资者情绪的影响下,企业现金流敏感度的变化特征,从而为降低企业融资成本,实现技术创新和结构转型,提供现实的借鉴意义。论文共分为四个部分:首先,介绍论文的选题背景和意义,在综述国内外文献基础上,提出论文的研究思路和技术路线。其次,从理论上阐述货币政策、投资者情绪与融资约束三者之间的关系和相互影响路径。再次,对中国上市企业2000年至2016年的年度数据进行删选和处理,实证检验货币政策、投资者情绪对融资约束的影响。研究认为货币政策与投资者情绪对融资约束具有显著的缓解作用,即在宽松的货币政策下,可以降低企业的融资成本,融资渠道畅通,投资者情绪的上涨进一步缓解企业的外部融资约束。最后,提出论文的研究结论和相关政策建议。论文的创新性工作表现在两个方面:第一,研究视角的创新。以往文献研究主要关注货币政策、投资者情绪与企业融资约束两者之间的关系,论文引入两者作为影响因素,研究在两者的作用下,企业现金敏感度的变化特征。第二,采用2000年-2016年中国宏观和外观数据,分别采用主成分分析法度量投资者情绪和虚拟变量考察不同的货币政策,实证检验两者如何影响企业的融资约束。