企业并购支付与融资问题研究

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并购从定义的角度可以分为三种类型的产权重组行为,即企业兼并、企业收购和企业划转.杠杆收购(LBO)是企业兼并的一种特殊的形式,其实质在于举债收购,即以债务资本为主要融资工具,而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得的.杠杆收购使企业的资本结构中债务资本占了绝大部分,收购广播偿债压力也极重,债务资本的提供方要有较高的利率作为补偿,而且附有苛刻的条件.企业的财务状况是企业经营发展的基础.企业并购对于国内经济而言,是当前中国经济结构调整,实现国有资产战略性重组的重要方式之一.该文认为中国还是一个处于市场化改革初期的发展国家,还处于社会主义初级阶段,中国人均国民收入很低,证券市场也不太发达,经济证券化的水平还不高,并且,中国政府实行的是一种渐进式推进的经济改革.
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