文章考察了西非股市的经济重要性和未来,试图阐明股市与经济增长之间有正相关关系。从公司财务和宏观经济角度,还讨论了在促进西非股市发展方面面临的政策选择。在过去的几十年里,世界证券市场经历了快速的发展,新兴证券市场也取得了长足的进步,对全球股市的繁荣发展做出了很大的贡献。在非洲,新兴股票市场在以下国家得以成立:加纳、马拉维、斯威士兰、乌干达和赞比亚。在1989年之前,撒哈拉以南非洲和北非分别仅有5个和3个证券交易所。而如今,全非洲有29个证券交易所。股市发展一直是非洲国内金融的核心,同时也是大多数非洲国家的自由化方案之一。对于非洲的任何金融财政计划,如果没有建立和发展股票市场,这样的计划都显得自由化改革是不完整的自由化。在过去几十年,非洲国家建立股票市场的动力可能与全球经济的其他重要发展有关。许多发达经济体的金融市场经历着巨大的变化,并且这些变化是将各国日益整合。例如欧共体得以建立,并产生了欧元这一通用货币。推动这一变化是由以下事件引起的:(1)金融市场的逐步放松管制;(2)市场迈向国际化;(3)多项金融产品推出,使得投资收益增高的同时,也释放出了更多更大的风险;(4)新兴市场主体和机构投资者的兴起,并在金融市场中所体现出来的日益不可忽略的作用。先进国家金融体系的这些发展使他们在国际贸易和世界贸易谈判中的服务交换中寻求自由化。预计非洲股市的建立将推动国内储蓄率,提高投资数量和质量。更一般地说,股票市场被视为加强国内金融体系的运作,特别是资本市场。然而,批评者认为,股票市场可能无法在发展中国家有效地发挥作用,并且考虑到巨大的成本和不良的金融结构,所有非洲市场都可能无法推动股市的发展。尽管各种学说的见解针锋相对,但是西非经济货币联盟证券交易所还是在二十世纪末在科特迪瓦建立起来了。经过十多年的发展,现在它是囊括了八个西非经济货币联盟成员国44家公司的跨国的区域性证券交易所。尽管道路坎坷,但是西非国家经过不懈的努力,不断的健全完善着这代表着未来与希望的,正在成长中的,西非人民自己的金融市场。不可否认,同其他新兴资本市场类似,它存在着许多问题,这也是本文的出发点。即在了解了西非经济货币联盟证券交易所的基本情况后,将针对其存在的问题展开深入分析,最后提出相应的对策。