【摘 要】
:
外汇储备是我国国际储备资产中重要的组成部分,人们通常会选取多种外汇产品,利用各产品之间的相关性来尽可能降低组合的风险.因而对多元外汇储备的风险进行测度变得尤为重要.
论文部分内容阅读
外汇储备是我国国际储备资产中重要的组成部分,人们通常会选取多种外汇产品,利用各产品之间的相关性来尽可能降低组合的风险.因而对多元外汇储备的风险进行测度变得尤为重要.作为一个新兴资本市场,我国外汇市场的投资者的情绪化程度要比其他发达国家严重很多.忽视投资者的情绪,会造成对市场风险的低估,而这可能招致更大危机.本文引入新的风险度量工具―谱风险理论(SRM),来研究外汇投资组合的风险,给出计算谱风险的藤Copula-SRM算法,并与现代金融风险测度工具―风险价值(Va R)和条件风险价值(CVa R)进行比较.实证表明,谱风险测度不仅能较准确度量投资组合的风险,而且更具灵活性,能为具有不同风险偏好的投资者提供不同的理论依据.考虑到金融资产分布具有典型的“尖峰厚尾”特征,本文首先借助极值理论(EVT)对单个资产的损益分布进行建模.在此基础上引入Copula理论,重点介绍了基于pair-copula高维建模方法的C藤和D藤理论,构建了藤Copula-EVT模型.基于四种外汇资产(美元、欧元、日元和港币)的实证结果表明,基于Frank Copula的C藤结构能更好的描述四种外汇资产的尾部相依结构,且克服了传统Copula的“维数灾难”问题.
其他文献
网络经济挑战“交易成本”理论,网络经济在流通领域对交易成本的影响深刻改变了经济发展的进程。
随着现代经济的不断发展、社会的不断进步,存款准备金制度也得到了不断的发展、进步,如今,它已经成为我国经常性的操作工具。中央银行通过调节法定存款准备金率,可以控制商业
以动车组在动车运用所内的总延误时间最小为目标,以作业线数目、动车组数目以及动车组执行各项作业的顺序和占用作业线的时间为约束条件,建立动车运用所调车作业计划优化模型
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
通过对液相质谱仪中一款PC薄壁大盘零件的工艺性的研究和试验,提出了合理的工艺方案,克服了零件易变形的问题,并达到了尺寸CPk≥1.33的要求;同时在其它两款相似零件上进行了
由于顾客对质量需求呈现出多样性,尤其对产品服务越来越重视。因此,企业在市场竞争中必须为顾客提供一条“满意链”,顾客满意是企业质量改进的思想基础,而质量改进是动态的和持续
租赁经营连锁店是中国经济型酒店品牌的主要经营模式。本文的研究对象是租赁经营连锁酒店的投资决策分析,将实物期权的思想引入到连锁酒店的资本预算中。租赁连锁经营酒店的
运用GEM模型,从基础、企业和市场三个方面考察辽宁省本溪县森林旅游产业在东北和内蒙古北方森林旅游区中的竞争力问题,从旅游产业发展中的各影响因素进行量化对比结果看:GEM
随着我国证券市场的发展,上市公司的数量不断增加,总市值也正以超乎寻常的速度递增。但在其快速发展的过程中,上市公司的违规行为一直以来屡禁不止,不仅使广大投资者遭受极大
本文首先给出了1985年以来能源消费增长率与经济增长率的变化趋势,然后基于29个省(区)1985年~2004年的截面时间序列数据建立了能源消费、经济增长与产业结构之间Panel data模型,定