上市公司年报中的会计指标是投资者了解上市公司经营业绩和发展情况的重要途径。不同行业上市公司的运营模式和业务性质不同，投资者关注的各类会计指标亦有区别，因此探寻不同行业上市公司的股票价格与会计指标的相关性对投资决策具有重要的意义。　　本文在Ohlson-Feltham模型的基础上，借鉴前人的研究成果进行了拓展，引入每股指标、盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力五类会计指标，建立了股票价格与会计指标的回归模型，并对中国证监会行业类标准分类的十二个行业上市公司2005年至2015年披露的会计指标与股票价格分年度进行逐步回归，得出以下结论：（1）十二个行业每股指标（每股收益、每股净资产）与股价的相关性普遍高于盈利能力（净资产报酬率、销售净利率）、偿债能力（资产负债率、流动比率）、营运能力（营业周期、总资产周转率）和成长能力（营业收入同比增长率、总资产同比增长率）四类会计指标；（2）建筑业、批发和零售贸易业和制造业等传统行业的会计指标对股价的解释程度高于信息技术、传播与文化产业等新兴行业以及电力、煤气及水的生产业、社会服务业等公共行业；（3）总体来看，会计指标与股价的相关性仍然较低，除会计指标外，宏观经济、市场监管和内幕消息等因素对股价也有影响。虽然股票定价与会计指标存在一定的相关性，但市场中实际的股票价格波动并没有完全反映出会计指标的影响，投资者没有有效利用年报中披露的会计指标。