成本管理在一个企业的生产经营中扮演着重要的角色,由于成本管理属于企业内部活动,并且往往属于企业的机密信息,这给成本管理研究带来了一定困难。对成本粘性进行研究有助于揭示企业成本管理行为这一“黑箱”,进而洞察企业的经营管理效率,为企业利益相关者的决策提供相应的依据。由于股权质押获得融资快、融资门槛相对较低,自2013年交易所开始进行股票质押后,股权质押的规模逐年增加,进行股权质押的上市公司越来越多,质押比例也不断提高。上市公司股东通过股权质押进行融资成为一种越来越普遍的现象,A股市场几乎无股不压。股权质押实际上是抵押性的借款行为,大股东通过股权质押进行融资,虽然缓解了自身融资约束,但也伴随着一定的风险。当公司股价跌至质押平仓线时,质权人有权对出质股权进行平仓抛售,股东可能因此丧失公司的控制权,而控制权通常是股东最为重视的权力,由于控制权转移风险客观存在,大股东很可能对上市公司的行为进行干预。本文以2011-2018年中国沪深A股公司为样本,从“大股东股权质押——控制权转移风险——上市公司成本粘性”这一作用机理来讨论大股东股权质押为对上市公司的影响,研究大股东股权质押是否会对公司的成本粘性产生影响。根据回归结果得出:(1)进行了大股东股权质押的公司,成本粘性显著较高,且上述结论存在较强稳健性,人力资本密度以及固定资本密度是成本粘性的重要驱动因素。(2)股权质押水平在一定程度上体现了股东对于资金的需求程度,质押水平越高,控制权转移风险也相对更高。股权质押水平高的上市公司,其成本粘性越明显;(3)股权质押的时间期限不同,对成本粘性的影响也不同,存在连续大股东质押的公司,成本粘性显著较高。此外,由于公司股价与控制权转移风险直接相关,本文进一步分析了公司股价变动对于股权质押与成本粘性关系的影响。研究发现,当股票市场整体趋向于下跌,即股市处于熊市时,控制权转移风险较高,大股东股权质押对成本粘性的影响更加明显。更进一步,当公司股价距离平仓警戒线相对更近时,大股东股权质押对成本粘性的影响更加明显。除此之外,本文还研究了不同产权性质对于股权质押与成本粘性之间的关系的影响,研究发现相比于国有控股公司,在非国有控股公司中大股东股权质押的公司成本粘性更明显。当前学者们的研究对于股权质押的经济后果褒贬不一,本文从成本管理的角度研究股权质押的经济后果,丰富了股权质押经济后果的研究,为股权质押的负面影响提供了证据。不仅有助于更加全面分析企业成本粘性的成因,而且对于合理的引导企业进行成本管理行为,帮助企业构建完善的公司治理机制也具有重要的意义。