在我国资本市场的早期,股票发行上市实行审批制,配额的限制使得大量集团公司为获得上市融资的机会,将集团内部发展能力好、获利能力强的经营资产分拆出来进行上市。分拆上市适合我国资本市场发展初期的环境,但随着资本市场的不断完善,分拆上市的隐患开始凸显。分拆上市后的企业,存在规模小、公司治理机制不完善、内部关联交易导致大股东利益侵占等诸多问题。从2003年起,证监会、国资委等开始寻求推动企业整体上市的途径。随着股权分置改革的完成和证监会颁布诸多相关政策,定向增发这种股权再融资方式开始在我国资本市场上大放异彩,也成为公司推进整体上市的最主要模式。在股权分置改革之后,国家出台诸多政策和法规来鼓励企业整体上市,整体上市成为我国资本市场上解决分拆上市遗留问题的一种制度创新,符合我国资本市场不断发展的内在需求,受到企业和资本市场的欢迎。整体上市制度出现以来,我国资本市场上涌现了许多成功的案例。这些公司通过将优质经营资产注入上市公司,对经营资源进行整合,整体上市完成后取得了正向的绩效变动。这些成功案例为我国资本市场上其他公司实施整体上市提供了经验借鉴。通过整体上市,可以扩大企业边界、获得规模经济效应,还能规范内部关联交易、减少同业竞争,整体上市的实施对我国资本市场健康发展具有重要意义。北部湾港于2013年完成整体上市,实现北部湾港域三港口经营资源注入上市公司的目的。整体上市后,公司的资产规模和质量、经营获利能力都获得了翻天覆地的变化,提升了股东财富和企业价值,获得了正向的财务绩效变动。本文选择北部湾港整体上市的案例,结合理论对案例进行分析,得出北部湾港整体上市绩效变动相关结论以及能为其他公司整体上市提供经验借鉴的启示。论文首先介绍研究的背景与意义,通过阅读大量文献对当前相关的研究进行综述,了解学者的观点,并对论文的研究思路和方法进行介绍。接下来对定向增发及整体上市的定义进行阐述,并对整体上市各模式和适用条件与特点进行介绍。论文分析总结我国企业进行整体上市的动因主要包括增强大股东控制权、减少同业竞争、优化产业链和减少关联交易等。规模效益理论、企业边界理论、协同效应理论和控制权理论为本文研究提供了理论基础。案例分析以介绍北部湾港定向增发整体上市过程中的参与方、整体上市背景及过程为起点,进一步分析北部湾港整体上市的动因,以及选用定向增发模式进行整体上市的原因。北部湾港整体上市的动因包括落实国家发展战略、改善上市公司资产质量和盈利能力以及整合港口资源以避免同业竞争和关联交易。而选用定向增发模式进行整体上市的原因则从增强大股东控制权和定向增发模式的优点出发进行分析。本文从北部湾港整体上市后股东财富、财务指标和协同效应三方面分析其整体上市的绩效,得出整体上市给北部湾港带来了短期和长期的股东财富增长,使公司财务绩效获得正向变动,并产生了经营、管理和财务协同效应等结论。结合北部湾港整体上市的过程分析产生这些绩效的原因有合理的整体上市方案、恰当的时机选择、注入了优质的资产和后期对资源进行整合等。通过分析北部湾港整体上市的案例得出以下结论:定向增发模式提升了整体上市的效率、整体上市增强了公司的竞争力、整体上市提升了股东财富和公司业绩、优质经营资产的注入带来了协同效应。论文最后对案例启示进行总结,公司在推进整体上市的过程中应选择恰当的时机、应选择合适的整体上市模式、注入的资产应是优质的经营资源、在完成整体上市后应注重对资源的整合。