金融系统对于一国的经济发展至关重要。通过金融系统,家庭储蓄流向企业部门,并在不同企业之间配置资源。但是,一提起金融系统,国内理论界大多讨论的是诸如金融中介等外部金融市场。但是只有深入到公司内部进行研究,对一国金融系统的探讨才具有完整性。因为资源配置过程中,有很重要的一部分发生在企业的内部资本市场上。特别是在金融市场存在不完美的情况下,企业内部资本市场承担了金融机构的某些功能以弥补金融市场和金融中介的局限性。鉴于国内有关企业内部资本市场的文献较为零散,本文对内部资本市场进行了深入、系统的研究。 首先,本文对内部资本市场的相关概念进行阐述,并对现有文献进行梳理。紧接着本文在介绍剩余控制权的基础上,以外部资本市场作为参照,运用控制权理论对内部资本市场的本质特征进行了详细分析。随后,本文进一步对内部资本市场的效率问题进行了探讨,既明确了内部资本市场放松信贷约束的融资优势和既定资源前提下的资源配置优势,也指出了内部资本市场可能存在过度投资倾向和部门之间交叉补贴的“社会主义”,并在经验研究的基础上归纳出,当金融系统发展不完善时内部资本市场资源配置效率更高的前提条件。最后,文章针对我国中小企业目前所面临的融资困境和产业结构优化问题,建议通过资产的专业化重组来建立企业内部资本市场,借助内部资本市场的优势来解决当前我国中小企业的融资和产业结构优化问题。