在市场经济中,并购作为一种资源配置的有效方式,对优化产业结构、提高企业竞争力都有着重要意义。伴随着世界煤炭产业的不断发展,大型煤炭企业之间的并购重组正在不断推进,对我国煤炭企业而言,进行兼并重组、建设大型煤炭企业集团,既是实现煤炭产业可持续发展的政策要求,也是提高煤炭企业竞争力的有效途径,煤炭企业之间的并购重组事件也在逐渐增多。从理论上讲,企业并购战略的选择是一个多次博弈的过程,而选择有效的并购模式,对并购绩效的影响意义重大。本文的研究从企业并购模式的选择入手,探究不同并购模式对于企业并购绩效的影响,研究结论可以给企业并购战略中并购模式的选择提供一定的参考,对国家产业政策制定也有一定的借鉴意义。本文按照“理论→模型→实证→结论”的整体思路对所研究的问题进行深入细致的分析。首先,我们对之前学者关于企业并购的理论研究和实证检验成果进行概括和总结,重点总结了国内外学者对于企业并购绩效评价的事件研究法和会计研究法的研究成果。接着,对世界煤炭产业发展态势以及我国煤炭产业发展现状进行总结,对我国煤炭企业并购发展现状及存在的问题进行深入分析,并总结不同并购模式的定义及特点,探究我国煤炭上市公司实施横向并购、纵向并购及混合并购的动因。实证部分利用因子分析的主成分法构建各期绩效综合得分模型,运用双重差分模型检验我国煤炭上市公司的并购模式与并购绩效之间的相关关系。通过理论及实证分析,本文认为总体来看煤炭企业的并购重组会给其经营绩效带来正的影响,而且选择纵向并购的煤炭上市公司的并购绩效要优于选择横向并购的企业。因此,对政府而言,应鼓励煤炭企业之间的并购重组,推进大型煤炭集团建设,提高煤炭产业集中度,同时,也要推进上下游产业一体化发展,促进煤炭企业与电力、煤化工等下游企业的并购,此外,也要鼓励大型煤炭企业进行跨国并购,通过海外并购实现跨区域资源整合。对煤炭企业而言,要实行以市场为导向、以资源为基础的并购整合,并且加强并购之后的整合。最后,分析本研究的不足之处和以后努力的方向。