从20世纪末90年代开始，随着“安然”、“世通”等企业爆出财务丑闻，美国国会通过萨奥法案404条款，要求企业管理层评价财务报表内部控制设计和运行有效性，并聘请独立审计师出具审计意见，404条款的执行在提高财务报告质量、维护中小投资者利益及改善公司治理等方面取得了显著成效。随后，在中国发生的“郑百文”、“银广夏”财务造假事件，推动了我国内部控制基本规范和指引的出台进程，并于2010年，形成了结合中国国情、汲取国外先进经验的内部控制规范体系。在该体系建成之前，对于上市公司出具的财务报告，投资者做出的决策主要依赖注册会计师出具的财务报表审计意见，然而，国内外相继报出的财务丑闻，使得投资者对外部审计报告的可靠性产生了怀疑，因此，投资者对于财务信息的质量要求进一步提高。内部控制是管理层和相关人员为了保障经济资源的安全和完整，规范会计信息的收集、记录和反映过程而设计和执行的政策和程序。一方面，在企业内部层面，内部控制的合理设计和有效运行提高了财务报告的可靠性和财务信息的质量;另一方面，在外部审计层面，内部控制有助于注册会计师在审计过程中评估重大错报风险，合理安排审计资源，提高审计的效率和效果，进而提高审计报告的质量。财务报表审计、内部控制能否作为法律的替代机制及补充机制，有效发挥投资者保护的作用？内部控制能否与财务报表审计相互配合更好地发挥保护投资者利益的作用？这是本文主要研究的内容。　　本文在理论研究层面上，丰富了财务报表审计、内部控制与投资者保护的研究，为拓宽内部控制研究领域提供了新的思路和借鉴，阐述财务报表审计与内部控制相互配合、相互协调以发挥投资者保护作用的途径和方法，对于丰富现有的内控文献有一定的贡献。在实践层面上，评价内部控制发挥投资者保护的实践作用并进行检验，考察其保护投资者利益的显著作用，由此检验内部控制制度实施的实践意义，对政策制定者提供一定的实证基础，为财务报表审计和内部控制协作以发挥投资者保护的功能提供证据，并由此吸引政府、企业及公众对于内部控制的关注，推动内部控制的发展。　　具体来说，本文包括了以下几个方面的内容:　　第一部分:导论。主要介绍本文的研究背景与研究意义、研究思路与结构框架、研究内容与研究方法及预计的创新。本文从内部控制具有保护投资者权益的天然作用出发，着重研究内部控制能否对投资者进行保护及如何保护的问题;从内控基本规范及其配套指引的发布和实施出发，着重研究内部控制制度是否在财务报表审计的基础上发挥了保护投资者权益的补充作用。　　第二部分:文献综述。首先，收集和梳理国外有关财务报表审计、内部控制与投资者保护的相关文献，国外对财务报表审计、内部控制与投资者保护之间相关关系的研究多是集中在外部审计的角色、不同的审计意见对投资者及上市公司行为的影响等领域。然后，收集和梳理国内有关财务报表审计、内部控制与投资者保护的相关文献，学者们普遍认为，审计意见对投资者保护具有作用，内控制度本身具有投资者保护的天然作用，但是，关于财务报表审计和内部控制相互协作对投资者进行保护的研究并不多。最后，对国内外相关研究文献述评。　　第三部分:理论基础。以经济学理论为支撑，分别从委托代理理论、信号传递理论进行理论阐述，通过论证内部控制协助财务报表审计发挥投资者保护作用与经济学理论之间的关系，为全文内部控制是否具有协助财务报表审计保护投资者权益的研究奠定了理论基础。注册会计师审计是对委托代理结果的监督，是外部监督机制中缓解信息不对称的措施，而内部控制是对委托代理过程的规范和内部监督，从经营管理过程中规范执行者的行为，投资者权益的保护离不开外部监督和内部监督，两者相互协作、相互配合，才能提供更高质量的财务信息和非财务信息，切实保护投资者的利益。信号传递理论认为信息具有信号传递作用，投资者作为委托人，脱离了企业的经营管理过程，只能依赖管理层提供的信息做出决策，而管理层和股东之间存在利益冲突，导致管理层披露的信息可靠性降低，因此外部注册会计师的审计报告能够合理保证财务报告的可靠性和公允性，内部控制自我评价报告和审计报告也为投资者提供了判断和决策的信息，对投资者形成保护。基于以上的分析，本文提出如下假设:假设1:股权代理成本与财报审计意见具有显著的相关性，内部控制质量会强化两者的相关关系;假设2:债务代理成本与上一年度财报审计意见具有显著的相关性，内部控制质量会强化两者的相关关系;假设3:大股东资金占用与财报审计意见具有显著的相关性，内部控制质量会强化两者的相关关系。该三项假设将在第四部分中进行详细论述。　　第四部分:研究设计。在理论阐述的基础上，提出假设，介绍数据来源，样本选取、模型设计及变量定义，为实证分析提供坚实的基础。衡量投资者保护水平的重要指标是代理成本，可以细分为股权代理成本和债务代理成本。其中，股权代理成本用于衡量股权投资者保护水平，从投入角度看，管理费用率在一定程度上反映了管理层对费用的控制效率，从产出角度看，资产周转率则是衡量股权代理成本，反映企业使用资产效率的重要指标，因此，本文选择管理费用率作为股权代理成本的衡量指标。企业的融资来源，除了股权投资者，通常还包括债权投资者，债权人通过财务报表审计报告和内部控制报告了解企业的经营管理情况，非标准的审计意见使得债权人面临较高的风险，所以债权人会采取各项措施来应对风险，导致企业融资成本增加，因此，选择利息支出率作为衡量债务代理成本的指标。大量的上市公司由国有企业改制这一情况是我国的国情，因此我国的上市公司表现出股权集中及国有股的股权性质，前者导致“一股独大”及“实际控制人缺位”现象，大股东通常利用其他应收款来占用上市公司的资金，易导致上市公司因缺乏资金而利润下降的后果，侵害中小股东的利益，因此，本文选择其他应收款占总资产的比率衡量大股东占用上市公司资金的情况。以财务报表审计意见、内部控制指数、内部控制指数和财务报表审计意见的交互项作为解释变量，管理费用率、利息支出率、其他应收款占总资产的比率为被解释变量，构建多元回归模型，为理论分析提供数据支撑。本部分选取2011年-2013年沪深A股上市公司作为研究对象，使用的数据来源于CSMAR数据库和迪博内部控制数据库。　　第五部分:实证分析。对样本数据进行描述性统计、差异显著性检验、变量间相关性检验及多元回归分析。通过对数据的差异显著性检验发现，不同财务报表审计意见的管理费用率、利息支出率及其他应收款比率均在1％的水平上存在差异。通过对变量间相关性检验发现，财务报表审计意见、内部控制指数均与代理成本存在显著的相关关系。通过多元回归分析发现，在加入审计意见与内部控制指数交乘项后，交互项的系数均显著，说明财务报表审计、内部控制两者能够相互促进，发挥投资者保护的作用，实证结果支持了假设。　　第六部分:研究结论。根据实证结果分析并得出研究结论，提出建议和措施，及本文的不足之处。通过对实证结果的分析，验证了财务报表审计具有投资者保护的功能，表现在其能够显著降低股权代理成本和债务代理成本，并能够显著约束大股东占用上市公司资金的行为;内部控制能够显著降低股权代理成本、降低债务代理成本及约束大股东占用上市公司资金的行为。在内部控制和财务报表审计协作的情况下，内部控制增强了财务报告审计发挥投资者保护的作用，包括股权投资者、债权投资者及中小股东。因此，本文根据实证分析，提出以下针对性的建议和措施:首先，企业和政府要提高对内部控制的重视程度并培养内部控制领域的人才;其次，整合财务报表审计和内部控制审计;最后，完善法律体系，加强法律监管，出台相应的处罚规定。本文的局限性在于研究对象的范围不够广泛，时间跨度不够长。　　本文预计的创新主要包括两个方面，首先，运用实证研究方法，证明内部控制具有投资者保护的作用;其次，运用规范研究和实证研究方法，理论上阐述了财务报表审计、内部控制相互配合的路径和方法，并利用实证予以证明。近年来，监管部门开始强制上市公司披露内部控制审计报告，内部控制审计是对内部控制的再监督，是增强信息使用者对披露信息信任程度的重要手段，如何充分发挥内部控制审计保护投资者利益的作用，值得更多的学者关注。