改革开放以来,我国经济状况逐年好转,债券市场也在快速发展,随之而来的便是与日俱增的债券违约问题。在2011年,债券违约就已出现,但是因为国家政策,在债券中有刚性兑付的保障,即使出现违约,也有国家兜底,以此保证投资者的合法利益。然而在2014年,随着“11超日债”的违约,该只债券成为我国第一只违约债券,随即刚性兑付的局面被其打破。2018年以后,上市公司发生债券违约的现象更为普遍,而民营企业出现债券违约所带来的影响会更大,这也就决定了民营企业会获得较多的关注。本文选取了天翔环境公司作为案例,该公司属于民营公司,在2019年3月25日,该公司发行的“16天翔01”债券,由于到期无法偿付本息造成了实质性违约。天翔环境的违约原因较为典型,如违规担保、股权比例较高、频繁发起高额并购等。本文分析了在经济压力以及融资困难的前提下,结合企业自身发展问题,对近年来债券市场的现状做了分析,探求民营企业债券违约的成因。首先,本文分析了近年来我国债券市场的现状,并且收集整理了近几年发行主体中涉及到民营企业的基本情况,得出民营企业违约的现状。之后对天翔环境公司违约行为进行阐述,并总结了其后续措施。其次,本文分析了天翔环境公司违约的成因,宏观原因主要为宏观经济的下行、外部融资趋紧以及非公开发行债券存在一定风险;企业自身角度是由于天翔环境公司盲目的投资以及激进的发展战略,还因为大股东违规担保以及不合理的债务结构,资金流动性出现了问题,进而分析了违约带来的影响,并为其提供了针对性建议。最后,本文从债券发行人、投资者以及监管机构三个角度进行分析,提出了适当的启示与建议。债券市场要想保持一个健康的发展,监管机构就要降低民营企业的融资难度,完善信披制度;而企业应当加强内部管理,采取合适的发展战略,避免激进发展;投资者应当增强风险意识以及分辨能力,要懂得合理地运用相关法律来维护自身的利益,同时还要关注发行人的融资结构。