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重庆市在财政建设资金不足,地方配套资金到位难,社会资金难引入的情形下,“重庆市政府赋予市水投集团在项目所在区县开展土地储备的职能”成为重庆市筹集公益性水利设施建设资金的一项重大创新机制,也是解决重庆市严重缺水问题的切实可行的路径。在水利建设土地储备制度下,面对大规模地土地储备项目,资金需求量巨大,融资问题发挥着关键作用,决定了土地储备政策、水利项目建设能否取得成功。 当前,重庆水利投资集团(简称“水投集团”)土地储备及融资方面存在两个方面的问题:一是虽然金融工具不断丰富,但水投集团使用的新型融资工具及融资模式有限,水利土地储备项目的融资困难问题越来越突出;二是水投集团在土地储备及水利项目方面,虽然拥有得天独厚的政策优势、资源优势、专业优势,但未能有效地发挥,未能借助金融工具,通过资本与产业结合,实现快速发展。 基于两方面的问题,本文从水投集团及其土地储备项目现状及特殊情况入手,采取“由易到难”的原则,创新提出了“单一项目组合融资模式”、“多项目产业基金模式”、“全产业平台战略创新模式”等三种优化融资模式。这三种模式既要围绕水投集团项因项目建设、土地储备工作,解决其融资问题,又要围绕水投集团未来转型、产融结合,解决其发展问题。其中,“单一项目组合融资模式”通过融资工具组合,对现行融资工具在融资期限、金额、成本等核心要素方面进行了优化;“多项目产业基金模式”通过基金模式多方面引入“社会资本”,批量化多个项目融资,将单个项目的信用转化为集团整体信用,解决水利投资集团项目资本金的压力,提升项目融资能力,符合PPP投融资政策导向,并通过资金杠杆运作和“倒金字塔”式收益分配结构,可为水投集团创造较大的超额收益空间;“全产业平台战略创新模式”通过建立资本运营平台,并将资本运营平台与实体产业相结合,搭建了实体运营平台,实现了真正的产融结合,有效整合了水利建设项目各个关联主体,可实现生态系统内的资金流动和资源共享,创新提出了一个具有“系统性”、“扩展性”的“集投融资为一体”的解决方案,也是水投集团发展战略的创新。同时,在现有一些与重庆水利投资集团土地储备项目类似的企业中,本文提出的部分创新融资模式已经开始应用或类似摸索,也证明本文的模式具有可行性。 本文的研究建立在土地储备公司现实条件分析的基础上,结合当前国内及重庆市的土地储备现状提出,对指导土地储备、基础设施建设类项目的融资工作有一定的实践操作性,对土地储备等平台公司的转型发展具有指导意义。