随着我国经济发展进入新常态,公共基础设施建设和公共服务领域的快速发展对于资金需求也在不断增长,而地方政府财政有限,传统的地方政府平台贷款融资模式难以满足现今庞大的资金需求。为了能够吸引社会资本积极参与公共服务领域,缓解地方政府债务压力,PPP模式逐渐成为我国基础设施建设的重要手段和主流融资模式。PPP模式的发展不仅会给商业银行带来最大的投资机会,也会使商业银行面临不同于传统金融信用的风险。做好风险管理,抓住发展机遇,为政府、社会资本以及项目公司提供必要的资金支持和金融服务,以拓展自身发展空间,获得促进社会和经济发展的双赢局面,其关键是商业银行对PPP项目风险全面识别、准确评价等。本文在借鉴国内外有关PPP项目理论研究成果和实践探索经验的基础上,按照提出问题、分析问题、解决问题的逻辑思维脉络对Z银行参与PPP项目的阶段性风险和信用风险进行了全面、深入地分析,并以Z银行通过PPP模式参与的ZX高速项目为研究案例,在分析ZX高速项目实施方案的基础上,从行业、经营、财务、政府、政策和担保等六个层面探究了Z银行ZX高速项目的风险所在,进而提出了Z银行对包括ZX高速项目在内的PPP项目风险管理的优化策略。主要结论有:（1）随着我国经济可持续发展,PPP模式被广泛运用。但由于PPP项目普遍存在合作周期长、运作模式复杂、利益相关者众多等特点,各类不确定性因素在PPP项目的生命周期内更加活跃。因此,作为PPP项目重要参与方的Z银行不仅要创新合作模式,做好PPP项目的风险管理也显得尤为重要。结合国内外PPP项目成败经验,Z银行需要对PPP项目风险进行有效识别、评估,选择科学的风险防范策略,以合理降低、规避风险,保障PPP项目顺利落地和正常运营;（2）Z银行在包括ZX高速项目在内的PPP项目中的项目识别、准备、采购、执行和移交等不同阶段,分别扮演着融资中介和融资顾问、结算业务商和担保人、债权人、承销人和发行人等不同角色;在项目最关键的执行阶段,可选择采用债权人模式、发行方模式、承销人模式之一或兼而有之参与PPP项目。Z银行在PPP项目的识别、准备和移交阶段,不产生信用风险,但在项目采购和执行阶段,Z银行面临较大的信用风险;（3）ZX高速项目以PPP模式实施,被列入中央苏区交通基础设施建设重点扶持项目,由实力强劲的ZX县人民政府指定江西投资集团ZX高速公路投资开发有限公司负责项目建设和运营,在特许经营期内获取经营收入和政府补贴,承担融资债务偿还责任。同时,该项目第一还款来源基本覆盖,第二还款来源担保能力强。因此,Z银行以PPP模式参与ZX高速项目具有很强的可行性;（4）Z银行以PPP模式参与的包括ZX高速项目在内的PPP项目中,主要面临的是行业风险、经营风险、财务风险、政府风险、政策风险和担保风险等;（5）Z银行对所涉包括ZX高速项目在内的PPP项目风险管理的强化,应着力从完善项目准入标准、健全风险管理体系、优化绩效考核机制、加快电子信息化建设和培养高素质专业人才等方面做实做细做好工作。