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随着我国城镇化进程加快和经济的不断发展,我国对社会公共基础设施的投入逐渐扩大,由此给政府的财政支出方面带来巨大压力,而新《预算法》进一步限制了地方政府的融资渠道,迫使地方政府转向与社会资本合作共同参与公共事业的建设,从而推动了PPP项目融资模式的发展。但由于PPP模式的融资方式投资数额较大,回收期较长以及风险较高等特点,造成很多社会资本不愿参与其中。面对这一困境,2016年底,国家发改委颁布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,这则通知无疑加快了我国PPP项目资产证券化进程,弥补了PPP模式融资的缺陷,为我国PPP项目融资指明了新的方向。基于资产证券化理论和定价原理,本文分析了我国PPP模式进行资产证券化的可行性。另外概括了国内外常用的三种定价模型的特征并分别分析了三种模型的优缺点及适用情形;进而根据我国PPP项目融资自身的特点分别构建了资产证券化定价模型,通过实证分析的方法,运用三种模型对案例进行定价,根据定价结果对三种模型进行对比分析,揭示出适用于PPP资产证券化的定价模型。本文选取了新水源PPP资产支持专项计划作为案例研究对象,该案例是我国首单PPP资产证券化项目,同时其以污水处理收费收益权为基础资产的产品,在市场已经发行的PPP资产证券化项目中占比最大,故具有代表性和实际意义。实证分析结果表明:第一,PPP项目现金流对路径具有很强的依赖性,而蒙特卡洛法可以通过计算机模拟,将PPP项目未来几年产生的现金流较为准确的模拟出来,为社会企业开展PPP资产证券化业务的定价方面提供了参考价值;第二,由于PPP项目周期较长,未来风险存在较大不确定性,因此为了保证证券化产品的成功发行,需要设计合理的增信措施;第三,新水源PPP资产支持专项计划作为国内首单BOT模式PPP项目资产证券化产品,其在交易结构、增信措施以及定价方法等方面的选择具有很大的参考意义,能够为后续PPP资产证券化的深化发展提供较为可靠的指导性的经验及极强的借鉴意义,具有较大的潜在应用价值。结合本文的研究,在保障投资者利益和维护市场健康发展的基础上,为了更好的推广资产证券化在PPP项目中的应用,提出了四条政策建议:完善PPP资产证券化的法律制度;完善发行定价体系;充分运用现有的PPP资产交易中心平台,价格监督机制;合理调整产品价格水平。