场外金融衍生交易信用支持制度研究

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国际金融衍生交易,特别是场外金融衍生交易,一方面具有专业化和复杂化的特征,使得普通人很难理解那些工具的设计和运作,另一方面,随着衍生品市场规模的扩大,人们的生活已经在各个方面与它产生了密不可分的关系。  场外金融衍生产品的信用风险是其最主要风险,双边信用保障机制对于防范和控制场外交易双方的风险具有重要的作用。作为双边信用保障机制的重要组成部分,信用支持制度因其独特的制度特征和精巧的制度安排在世界范围内得到广泛的适用。国际互换与衍生交易协会发布的主协议及其信用支持附件作为信用支持制度的来源,对各国的场外衍生交易立法和我国相关法律文件的构建都有着积极的作用。因此,对信用支持制度的研究,对于完善中国的场外金融衍生产品市场具有广泛而又深刻的意义。  本文第一章是引言,概述了我国场外金融衍生交易的现状,并提出双边信用保障制度,特别是作为其代表的信用支持制度,是防控衍生产品交易信用风险的重要手段,并指出本文的主要特征。  第二章是对场外金融衍生交易信用支持制度的概述,明确了场外金融衍生产品的内涵和外延,对其进行了法律分析,并得出了其金融合同的本质。然后指出信用风险是场外金融衍生交易最主要的风险。在此基础上,说明双边信用保障机制是规避这一风险的最重要手段,而信用支持制度则是双边信用保障制度的主要表现。  第三章介绍了当今主要的信用支持制度,包括国际互换和衍生工具委员会公布的七个信用支持附件的主要内容和各自的特征,并对美国和欧盟在信用支持制度方面的具体规定进行了详细论述,对该制度在主要国家和国际组织的发展进行了剖析。  第四章对我国场外金融衍生交易信用支持制度进行了介绍,首先对我国场外金融衍生交易法律规则中的信用支持制度进行了介绍,以《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2009年版)》和《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议(2014年版)》中的履约保障文件为代表,然后以此为视角,挖掘了我国在信用支持制度适用的法律障碍。  第五章针对上述问题,从《物权法》《担保法》《破产法》和制度设计等方面提出构想,以期对我国信用支持制度的完善和发展有所裨益。  第六章是结语,指出在当今金融环境下,我国应当建立健全信用支持制度以防范金融风险、发展衍生品市场、完善法律体系,为发展我国多层次资本市场提供动力。
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