证券分析师盈余预测的实证研究

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自第十二个五年规划开始以来金融市场日新月异,证券分析师作为金融市场的重要参与者,其功能作用也在不断完善。证券分析师通过丰富的渠道收集上市公司的相关信息资料,运用专业知识和技术对资料进行分析处理做出盈余预测报告,使得投资者在参考报告之后更好地进行金融投资活动。其发布的盈余预测报告不仅为投资者提供建议,还都会对被预测公司未来的实际盈利产生影响,从而起到提升市场的资源配置效率,推进市场经济体制改革的作用。在这种情况下鉴于证券分析师盈利预测的重要性,本文着重研究交通运输业证券分析师盈余预测的精准度以及其盈余预测精准度受到哪些因素的影响。交通运输业是我国经济的基础产业和先导产业,与推进“深水区”改革有着密不可分的联系,在全面深化经济体制改革中起着不可或缺的作用,同时该行业证券分析师跟踪的人数、发布的研究报告份数也比较多。通过对国内外证券分析师盈余预测相关文献的回顾发现单独以交通运输业这为中心的证券分析师盈余预测研究的文章少之又少。因此,本文以交通运输业为例进行相关研究分析。本文对证券分析师涉及的理论以及证券分析师盈利预测精准进行了相关概念的界定,分别选取了2010-2014年交通运输业证券分析师盈余预测报告和交通运输业上市公司的财务数据为样本,研究交通运输业证券分析师盈利预测的精准度,再从公司因素和分析师个人因素入手,采用多元线性回归的实证研究方法,对证券分析师盈利预测精准度的影响因素进行了研究,最后通过描述性统计分析,对交通运输业证券分析师盈余预测的稳定性进行探讨。研究结果表明:证券分析师对交通运输业上市公司的盈余预测虽然存在一定的乐观估计倾向但仍比较准确。另外,交通运输业上市公司盈利的波动性和公司规模与证券分析师盈利预测精准度成负向相关关系,而盈余的可预测性、公司成长速度及分析师跟进数量与交通运输业证券分析师预测精准度成正向相关关系,而证券分析师预测经验和证券机构的规模的关系不显著。
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