股权激励是从“人”切入,以“人”带动全局,从而实现企业发展目标的长期激励机制,是企业按照一定的条件将相应的股东权益给予员工,使员工以主人翁的姿态开展工作,最终达到股东财富最大化的目的。股权激励在我国已推广了三十多年,具有很大的发展潜力。本文选择生猪养殖行业的龙头企业牧原股份作为案例,该企业先后实施了三期员工持股计划和一期限制性股权激励计划。本文采用了案例分析法、事件研究法、比较研究法和财务分析法等方法。本文从财务绩效、市场绩效、员工表现、基于EVA的绩效分析等角度分析了牧原股份四次股权激励的效果,并从股权激励方案要素因素、公司因素、行业因素和宏观因素四个维度分析了影响牧原股份股权激励效果的因素。本文研究发现:（1）在财务绩效方面,通过财务指标法和对比分析法在纵向和横向上分析了公司四次股权激励前后的财务指标。在纵向上,股权激励使公司的盈利能力和成长能力均有显著的提升,对公司的营运能力和偿债能力没有明显的改善。在横向上,股权激励后牧原股份的盈利能力和成长能力表现出高于行业平均水平的增长,营运能力和偿债能力虽低于行业平均水平,但在整体上呈稳定向好发展状态。（2）在市场绩效方面,从市场反应和市场竞争力两方面进行分析。在市场反应上,前两次股权激励未引起积极的市场反应,第三次产生了积极的市场反应,第四次没有引起积极的市场反应,但产生了负面的市场反应。在市场竞争力上,股权激励助力公司的市场占有率大幅提升,公司的市场竞争力不断增强。（3）在员工表现方面,股权激励使公司提高了员工留存率,实现了人力资本效率的提升和研发创新能力的提高。（4）在基于EVA的绩效分析方面,股权激励对公司的EVA也表现出一定的积极作用。在此基础上进一步分析了牧原股份股权激励效果的影响因素,最后得出牧原股份股权激励的启示、不足,并提出了相应建议,以期为牧原股份及同行业的其他企业未来实施股权激励提供借鉴。